方正中期期货-锌日报-210505

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摘要：锌，上涨铅锌价差，震荡【走势分析】五一假期期间海外有色市场整体飘红，LME锌呈现震荡上扬的态势，最终报涨1.27%至2954.5美元/吨，再一次试探3000美元/吨关键关口。

【主要影响因素】海外市场整体仍在聚焦于美联储货币政策是否转向，美元反复不决的情况下市场共振性做多的情绪逐步乏力，耶伦和鲍威尔关于财政和货币政策的中性表态使得美元、美债、美股在反复震荡。

但从基本面上看，锌的主线较为清晰，第一，市场仍在聚焦于全球性的碳中和和碳排放的政策预期之中，随着金融的增量资金介入市场，有色板块水涨船高，在有色板块中锌是仅次于铝的碳排放品种，占有色整体的20%以上，第二，海外疫情为TC修复增添变数。

在国内产量鲜有增量释放的情况下，国内对于进口的依赖度搞，在4月锌精矿进口打开下市场对于5月供需平衡相对乐观，节后注意这部分预期是否发生改变。

第三，相对而言锌是显著的长期供过于求的品种，世界铅锌协会明确表示铅锌供需将在2021年转为供过于求。

【操作策略】策略上，无论沪锌或是伦锌都在技术面关键关口，3000-3050美元/吨或22300-22500元/吨将是当下最关键的多空分界线，长线卖保单和短线顺势单将有激烈的争夺。

开盘后两种可能性，第一种高开后快速拉涨到23000元/吨，上方目标区域大概在23500-24000元/吨；第二种是高开在前高的压力位后持续阴跌，这将取决于国内市场开盘后整体的共振性情绪。

第二种可能性偏大。

推荐策略开盘后的周四上午考虑观望，短线做右侧行情，中线逻辑上逢高沽空，空单标的推荐2107合约。