山西证券-医药行业周报：印度疫情全面爆发，关注相关概念板块投资机会-210503

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市场回顾及行业估值医药生物上涨4.72%，跑赢沪深300指数4.95个百分点，在28个申万一级子行中排名第1。

除医药商业下跌0.95%外其余子板块均上涨，生物制品涨幅最大，上涨9.78%。

截至2021年4月30日，申万一级医药行业PE（TTM）为45.14倍，相对沪深300最新溢价率为223%。

子板块中医疗服务估值最高，为112.12倍，医药商业估值最低，为20.16倍。

行业要闻19种国谈药品已在医院、药店配备国家卫健委今年重点打击拿回扣、收红包160个中药配方颗粒国家标准11月起实施2051个医保药品被关闭采购6个畅销抗肿瘤品种儿童可用新型冠状病毒肺炎进展情况截止2021年5月2日，全国（不含港澳台）累计确诊病例90,697人，现有确诊病例323人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例85,738人，境外输入累计确诊病例5,699人。

新冠疫苗接种方面，截止2021年5月2日，各地累计报告接种新冠病毒疫苗2.75亿剂次。

截止2021年5月2日，海外累计确诊病例1.53亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共3,318万人，其次为印度与巴西，分别确诊1,992万人、1,475万人。

海外疫情再次爆发，印度连续12天单日新增病例超30万人，土耳其等国家出现明显反弹。

核心观点行业基本面良好，刚性需求带来确定性成长，我们维持行业长期看好观点。

年报及一季报发布完毕，核心资产业绩表现亮眼，我们建议持续关注：（1）带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业，恒瑞医药、药明康德等；（2）随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物、长春高新等。

另一方面，建议关注部分成长性良好且估值较低的优质企业。

印度疫情全面爆发，全球疫情强势反弹，建议关注疫情相关概念板块，积极把握新冠疫苗及产业链投资机会。

风险提示行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。