上海证券-2021年5月份上海证券研究所投资组合报告-210506

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投资摘要5月策略观点4月30日召开的政治局会议提出“保持流动性合理充裕”，基本符合市场预期。

但美国财长耶伦讲话“可能需要提高利率”以防止经济过热。

市场对美联储加息预期加强，对科技、高估值板块构成利空，通胀交易可能会卷土重来。

由于中期调整的横向时间尚未完成，或导致反弹的脆弱性，仍需要谨防5-6月份大盘再探底。

这里的脆弱性诱因，或是PPI超预期冲高下的货币收紧，或是对中游盈利打击的忧虑。

5月份相对看好受益于经济复苏和通胀交易的基本金属和农产品板块。

一季报已验证的缺乏成长性的基金重仓的高位的白马股会受到美联储加息预期的压制。

策略组合海康威视、丰乐种业、锡业股份、久立特材行业投资组合通信行业：中兴通讯、广和通传媒行业：光线传媒公用事业：长江电力互联网传媒行业：宝通科技、完美世界环保行业：瀚蓝环境、伟明环保、龙马环卫电力设备和新能源行业：阳光电源、宁德时代。