东海期货-农产品产业链日报：拉尼娜现象出现，关注南美干旱情况发展-211126

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美豆：感恩节CBOT休市，关注南美“拉尼娜”现象发展1.核心逻辑：通胀阶段性收紧进程不改，美元指数震荡走强，对以美元结大宗商品出口打压。

在11月USDA以来，美豆触底反弹。

美豆对中国出口转弱；然而在国内高压榨利润下，美豆粕需求改善有望驱动美豆国内消费。

近期美豆油意外对印度销售表明，在棕榈油价格高企的背景下，油脂需求仍在，且目光开始转向豆油。

油粕需求的改善，有望助推美豆走强刺激出口改善。

2.操作建议：关注宏观政策方面的消息指引，以及南美大豆播种情况、美豆粕的需求以及印度对美豆油采购能否持续。

3.风险因素：南美天气出现异常，政策动向4.背景分析：隔夜期货：周四感恩节假期CBOT休市。

CFTC持仓：大豆基金持仓净多头连续三周增加。

截止到11月16日这一周，管理基金在大豆期货及期权上多头部位增加5680至86142，空头部位减少11671至56654，表现为管理基金持有净多头部位增加17351至29488。

农业天气：未来15天预期内，巴西大豆种植区降水均较小幅度高于正常水平。

阿根廷大豆种植区降水或于11月25日-11月30日高于正常水平；12月1日-12月11日低于正常水平。

澳洲气象局称，拉尼娜现象已经开始。

北美大豆收割进度：截止11月21日，美国大豆收割率为95%，市场预估为96%，此前一周92%，去年同期为98%，五年均值为96%。

南美播种进度：巴西大豆种植进度86%。

截止11月18日，阿根廷大豆播种率为28.6%，去年为13.13%，往年平均水平为31.5%。

出口检测：截至2021年11月18日当周，美国大豆出口检验量为1684138吨，前一周修正后为2362473吨，初值为2073579吨。

当周，美国对中国（大陆地区）装运1231622吨大豆，占到该周出口检验总量的75.81%，上周是64.71%。

出口销售：11月18日当周，市场预计美国大豆出口销售量为90-185万吨。

其中，2021/22年度大豆出口销售量预计料为90-180万吨，美国2022/23年度大豆出口销售量料为0-5万吨。