方正中期期货-铜期货日报-210506

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【行情复盘】今日铜价高开高走，再创10年新高，沪铜2106合约收于73240元/吨，上涨1.71%。

伦铜持续尝试站稳一万美元关口。

【重要资讯】宏观方面，美财长耶伦努力消除外界通胀疑虑，称政府庞大支出计划将分阶段完成。

美国经济数据表现优异，核心PCE通胀创13个月以来最大，4月ISM制造业PMI增速放缓，但仍处于快速扩张区间，4月小非农就业数据创七个月最大增幅，美联储多位官员强调无惧通胀，延续宽松政策，印度疫情有向周边国家扩散的迹象，国内一季度政治局会议并未提及大宗商品价格。

基本面边际改善，铜精矿市场稍有改善，TC价格报32.48美元/吨，艾芬豪矿业公司Kamoa-Kakula铜矿将首批铜精矿生产的目标日期提前数月，未来一个月内开始生产，国内有10家铜冶炼企业在5月进行检修，据我的有色网了解检修将影响产量6.1万吨，超出往年。

需求方面，据调研了解部分下游基建、房地产项目已被迫接受目前的铜价，节后部分刚需补货，升贴水有所修复。

【交易策略】铜价继续攀升，但价格已经较高使得短期波动性将会增大，美联储继续维持宽松言论，削弱美指及美债收益率反弹的动力，部分国家疫情再度恶化将加剧供需错配的格局，铜作为碳中和概念的品种市场关注度仍然较高，在高通胀预期下宏观仍然利好铜价，从基本面来看，铜矿紧张很难在短时间内缓解，而国内已经有部分项目和新订单被迫接受高铜价，价格开始向下传导，我们仍然坚定看多，建议多单继续持有，期权操作建议卖出68000元/吨的看跌期权或做多波动率。