方正中期期货-锌日报-210506

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【走势分析】周四节后开市锌价表现偏弱，开盘跳水后在盘中缓慢拉升，在21700-22100元/吨的区间内波动，有色板块里整体最差，作为中线逻辑最确定的多翻空品种空头逢高卖保的态势明显，鲜有资金进场使得难以参与当下的多头行情。

【主要影响因素】海外市场整体仍在聚焦于美联储货币政策是否转向，美元反复不决的情况下市场共振性做多的情绪逐步乏力，耶伦和鲍威尔关于财政和货币政策的中性表态使得美元、美债、美股在反复震荡。

但从基本面上看，锌的主线较为清晰，第一，市场仍在聚焦于全球性的碳中和和碳排放的政策预期之中，随着金融的增量资金介入市场，有色板块水涨船高，在有色板块中锌是仅次于铝的碳排放品种，占有色整体的20%以上，第二，海外疫情为TC修复增添变数。

在国内产量鲜有增量释放的情况下，国内对于进口的依赖度搞，在4月锌精矿进口打开下市场对于5月供需平衡相对乐观，节后注意这部分预期是否发生改变。

第三，相对而言锌是显著的长期供过于求的品种，世界铅锌协会明确表示铅锌供需将在2021年转为供过于求。

【操作策略】策略上，板块共振走强明显的情况下裸空锌相对危险，无论沪锌或是伦锌都在技术面关键关口，3000-3050美元/吨或22300-22500元/吨将是当下最关键的多空分界线，长线卖保单和短线顺势单将有激烈的争夺，周四整体上宽幅震荡的行情说明冲高意愿不强，中线上以前高为止损考虑逢高沽空，另外也可以考虑多铜空锌、多铝空锌等强势品种配弱势品种的套利操作，。