华安期货-有色金属周报：宽松流动性利好制造业，继续看好铜价上涨-210505

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市场分析：全球宏观经济复苏趋势确定，海外经济延续较快扩张，欧美将维持现行超宽松货币政策立场旨在促进各国国内经济活动，基建刺激计划和宽松流动性将继续提振制造业表现。

这对以美元定价且受全球流动性影响较大的大宗商品构成利好，有利于有色金属价格继续上行。

我国经济有望继续保持稳中加固、稳中向好的态势，短期内政策不会释放边际收紧的信号，对于有色金属而言是利好。

五月炼厂检修集中，铜精矿供给偏紧局面可能仍然存在。

国内终端需求如：电网工程及新能源车，倾向回升对铜消费或有较大拉动，使得铜库存累库压力下降。

基于本轮宽松周期的大背景，对铜价依然保持看多的观点。

但考虑到欧洲等地区疫情防控仍然严峻，需要警惕新一轮实体防疫封锁带来的利空。

投资策略：以震荡偏强思路操作，注意控制仓位管控风险。