华安期货-5月份沪铜走势展望：宏微观基本面整体向好，通胀预计将进一步加剧-210427

《华安期货-5月份沪铜走势展望：宏微观基本面整体向好，通胀预计将进一步加剧-210427（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安期货-5月份沪铜走势展望：宏微观基本面整体向好，通胀预计将进一步加剧-210427（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

要点提示：1、印度疫情恶化对铜价干扰有限，全球加快疫苗研发工作；2、美联储保持宽松货币政策概率大，通胀预期将持续；3、国内宏观政策稳字当头，关注城投融资风险；4、供应端依旧偏紧，库存有望迎来拐点；5、需求短期承压，碳中和托底铜中长期消费。

市场展望印度疫情出现了新一波爆发，但从印度进出口产品结构及铜的货币属性方面考虑，本次疫情失控对铜价可能是利好信号。

最新公布的3月数据普遍乐观，预期着美国经济复苏信心增强，但不足以表明经济已全面恢复。

当前美国失业率还处于高点，回落至低点的时间未知，同时，疫情背景下美联储也许会放宽对通胀的容忍度，预计短期内全球通胀将进一步加剧。

我国宏观政策将继续保持稳定性，推进高质量发展。

南美国家开始关闭边境，并加强相关的疫情防控措施；智利港口停运站点，员工参与罢工，可能给铜精矿供应带来一定压力。

全球铜库存水平较低，虽出现小幅增加，但随着消费逐渐走入旺季，有望迎来拐点。

终端消费短期释放有一定压力，在“碳中和”背景下，铜的中长期需求仍向好。

整体来看，铜的宏微观基本面仍然向好。

投资策略虽然预计基本面良好，但由于宏观利好的集中释放，铜价快速上涨，风险积聚较快。

因此建议多头采取买入看涨期权的方式持仓，同时可考虑买入深度虚值看跌期权规避价格快速回撤风险。