光大证券-石油化工行业原油周报第198期：印度日本疫情持续恶化，国际油价先扬后抑-210508

《光大证券-石油化工行业原油周报第198期：印度日本疫情持续恶化，国际油价先扬后抑-210508（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-石油化工行业原油周报第198期：印度日本疫情持续恶化，国际油价先扬后抑-210508（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

印度日本疫情持续恶化，国际油价先扬后抑本周原油供需关系仍存变数，但市场总体保持乐观态度。

欧美与中国市场需求增长强劲，并伴有后续措施进一步刺激增长；但受疫情影响，印度和日本的原油进口量明显下滑，又为市场蒙上阴影。

故本周油价先扬后抑，布伦特和WTI原油期货价格分别收于68.09美元/桶和64.71美元/桶。

美元指数交投于90.2附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存减少799万桶本周，美国石油活跃钻井数增加2座至344座，油气钻机总数增加8座至448座。

美国原油库存量4.85亿桶，比前一周减少799万桶；美国汽油库存总量2.358亿桶，比前一周增加73.7万桶；馏分油库存量为1.362亿桶，比前一周减少289.6万桶。

3月OPEC产量增加，较上月增加20万桶/日至2504.2万桶/日3月OPEC产量增加，沙特产量为809万桶/日，较上月减少3.3万桶/日；伊朗产量为230.4万桶/日，较上月增加13.7万桶/日；委内瑞拉产量为52.5万桶/日，较上月增加0.1万桶/日；利比亚产量为119.6万桶/日，较上月增加2.6万桶/日。

本周，石脑油价格上升，丁二烯、乙烯价格持平，丙烯价格下降。

石脑油、PDH、MTO价差下降。

原油市场供求关系仍存变数，国际油价先扬后抑本周，受经济复苏与疫情压制双重影响，油价在上涨后有所回落。

欧美与中国市场展现出较为强劲的复苏势头，但印度与日本的原油需求受疫情影响下滑明显。

美国与欧盟考虑放宽游客的出入境限制，市场对航空燃油的需求有望增长。

同时，发达国家接种疫苗进展良好，为未来国际旅游业复苏奠定基础。

美国能源信息署本周公布的数据显示，美国原油库存显著下降，这对油价也有一定提振作用。

中国市场也迅速恢复，并保持良好的增长势头。

但是印度疫情仍无缓和迹象，单日新增病例已连续15天保持在30万例以上。

Rystad能源公司预计：印度市场原油需求削减严重且需要更长时间恢复，但中美对原油需求的增长足以抵消印度市场的负面影响。

此外，日本原油进口量也出现下滑。

受上述两大原油进口国需求疲软的影响，市场对未来原油需求心存担忧，国际油价上行势头受到一定压制。

综上，虽然当前原油供需关系仍存在变数，但市场总体保持乐观态度，认为对原油的新增需求将大于减少的需求，因此油价总体呈现上涨态势。

投资建议：我们维持2021年布伦特油价中枢在55-65美元每桶的观点，建议关注如下标的：第一、首选低估值的中石化、中石油和中国海洋石油；第二、国有和民营炼化企业、轻烃裂解企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第四、油服里的中海油服、海油工程、海油发展和博迈科；第五，化工的三大白马万华、华鲁和扬农和农化板块的新洋丰、云图控股、三泰控股等标的。

风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。