华安证券-有色金属行业周报：下游需求复苏，有色板块普涨-210509

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主要观点：本周有色金属板块跑赢大盘，涨幅为4.71%。

铅锌、黄金、铝板块涨幅较大，分别较上周上涨8.36%、8.23%和8.03%；锂板块跌幅最大，较上周下降了2.94%。

基本金属基本金属本周期现货价格市场整体呈上涨趋势。

期货市场：LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别上涨5.59%、4.91%、3.90%、5.49%、5.92%、4.66%。

国内现货市场，除了锌、镍无明显变动，铜、铝、铅、锡分别上涨2.98%、6.15%、1.29%、4.92%。

铜：国内外宏观数据向好叠加通胀预期提振市场情绪，铜价再次冲高。

南美矿区受疫情扰动，铜供给受阻，而下游铜消费维持高景气，全球库存持续去库，截止本周五，LME铜库存为12.67万吨，同比下降13.98%。

展望后市，后疫情时代的经济复苏所带来的旺盛需求将继续拉涨铜价。

铝：受假期影响，本周国内铝库存去库幅度有所变缓，但依旧持续去库存趋势，叠加房地产、家电等下游需求行业稳定复苏，铝价有望维持高位。

截止本周五，LME铝库存为179.71万吨，同比下降2.28%；SHFE铝库存为33.81万吨，同比下降5.20%。

建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。

新能源金属本周新能源金属市场整体运行偏弱。

钴：截止本周五，硫酸钴、氯化钴的价格分别为74.0元/千克、86.0元/千克，相比上周，价格未发生显著变化。

近期钴市场下游采购需求有待进一步提升，市场整体弱稳运行。

锂：本周碳酸锂、氢氧化锂的价格较为坚挺，分别为8.9万元/吨、8.4万元/吨，相比上周，碳酸锂价格基本持平，氢氧化锂上涨5%。

碳酸锂市场观望情绪浓厚，厂家报价以稳为主，近期未见明显报价，预计未来市场趋于稳定。

氢氧化锂市场目前下游厂家开工情况良好，对原料氢氧化锂的需求持续提升，并且目前新能源终端市场需求依然强劲，预计近期锂价仍维持高位运行。

建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。

贵金属由于美元走软以及美国国债收益率下降,本周黄金大涨。

黄金：本周COMEX黄金价格为1,815.5美元/盎司，同比上涨2.45%；伦敦现货黄金为1,813.2美元/盎司，同比上涨2.87%。

白银：本周COMEX白银价格为27.4美元/盎司，同比上涨4.99%；伦敦现货白银价格为26.7美元/盎司，同比下跌1.67%。

本周黄金价格突破1800美元关卡，市场看涨情绪再度聚集，中美地缘政治加剧风险正鼓动投资者转而寻找避险资产。

在美国经济复苏和量化宽松政策缩减预期的作用下，预计短期黄金价格以窄幅震荡为主。

建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

风险提示需求不及预期；上游矿山超预期供给；政策变动风险。