中信证券-有色金属行业新能源板块周报：氢氧化锂价格上涨，本土锂资源重要性提升-210510

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锂钴价格近期走势趋弱，但板块反弹显著。

锂价全年上涨逻辑不改，在中澳经贸摩擦的背景下，本土锂资源重要性继续提升，锂矿的投资逻辑继续强化。

推荐赣锋锂业、盛新锂能，建议关注天齐锂业和融捷股份。

钴镍板块受益于铜价大涨，企业盈利大幅改善，估值优势凸显，建议关注华友钴业和盛屯矿业。

一周市场回顾。

上周Wind钴矿指数收报1854.36点，周内上涨4.57%；Wind锂矿指数收报3035.17点，周内上涨5.27%。

上周沪深300指数收报4996.05点，周内下跌2.49%；中信有色金属指数收报6108.35点，周内上涨4.87%。

钴产品价格跌势放缓，产品价格出现分化。

上周MB标准级收报20.75美元/磅，MB合金级钴价收报20.75美元/磅，均下跌2.4%；钴中间品价格收报20.2美元/磅，保持不变。

国内电解钴价格收报35.05万元/吨，保持不变；无锡市场钴价收报324.50元/公斤，下跌1.8%。

钴粉价格收报38.8万元/吨，氯化钴价格收报8.6万元/吨，硫酸钴价格收报7.4万元/吨，周内保持不变。

四氧化三钴价格收报28.0万元/吨，周内下跌1.8%。

上周多数钴产品价格止跌，但消费电子用四氧化三钴价格继续下跌，二季度消费淡季对价格压制延续。

碳酸锂价格暂稳，氢氧化锂价格继续上涨。

上周锂精矿价格收报630美元/吨，金属锂价格收报58.5万元/吨，周内均保持稳定。

电池级碳酸锂价格收报8.90万元/吨，工业级碳酸锂价格收报8.20万元/吨，周内价格不变。

国内单水氢氧化锂价格收报8.4万元/吨，上涨5.0%。

氢氧化锂出口价格收报11.95美元/公斤，保持稳定。

锂产品价格多数持稳，氢氧化锂价格近期走势明显强于碳酸锂。

主要系高镍三元材料出货增长显著，且原材料锂精矿价格上涨。

电解镍与硫酸镍价格上涨，锰产品价格持稳。

上周电解镍价格收报13.36万元/吨，周内上涨2.0%。

硫酸镍价格收报3.23万元/吨，周内上涨3.2%，电解锰价格收报16200元/吨，硫酸锰价格收报7050元/吨，均保持不变。

电解镍价格连续上涨拉动下，硫酸镍价格上周出现上涨。

上周正极材料及前驱体价格均保持不变。

上周三元523材料价格收报14.25万元/吨，三元622材料价格收报15.75万元/吨，三元811材料价格收报18.35万元/吨，周内价格不变。

钴酸锂价格收报30.25万元/吨，磷酸铁锂价格收报5.1万元/吨，锰酸锂价格收报3.85万元/吨，周内价格保持不变。

三元前驱体523收报9.95万元/吨，三元前驱体622价格收报10.95万元/吨，周内价格均不变。

后市展望：预计二季度锂行业供应紧张局面有所缓解，价格涨势放缓，受锂精矿影响更大的氢氧化锂价格更具支撑。

钴价受消费锂电压制，预计维持弱势。

风险因素：进口电池金属原料超预期增长，上游矿山重启生产对供应的冲击。

投资建议：锂钴价格近期走势趋弱，但板块反弹显著。

锂价全年上涨逻辑不改，在中澳经贸摩擦的背景下，本土锂资源重要性继续提升，锂矿的投资逻辑继续强化。

推荐赣锋锂业、盛新锂能，建议关注天齐锂业和融捷股份。

钴镍板块受益于铜价大涨，企业盈利大幅改善，估值优势凸显，建议关注华友钴业和盛屯矿业。