天风证券-通信行业：平价上网临近推动海风高景气，关注绩优、低估值、估值重塑逻辑标的-211218

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本周行业重要趋势：亨通、中天被美国商务部列入“实体清单”，实际影响非常有限美国商务部工业与安全局（BIS）发布声明，以所谓“违反美国外交政策或国家安全利益”为由，将37家外国机构被列入其所谓的“实体清单”，其中包括亨通光电股份、中天科技海缆有限公司等。

美国商务部称，上述企业获取或试图获取美国制造的物品“用于军事目的”。

对中天科技海缆公司、亨通光电、亨通海洋等公司来说，其供应链体系对美国没有依赖，海缆产品也未在美国市场进行，被纳入实体清单对公司业务没有实质影响。

总装机容量400MW，国内首个平价海上风电项目开工12月16日，华润电力苍南1号海上风电项目开工典礼在附近海域举行。

华润电力苍南1号海上风电项目位于浙江省苍南县东部海域，规划装机容量400兆瓦，拟安装49台中国海装抗台型海上风电机组，其中将批量应用中国海装H210-10MW海上风电机组机组，该机组是当前国内风轮直径最大，全球单位千瓦扫风面积最大、全球唯一适应我国平价海上风电市场的10MW级别机型。

我们认为，随着风机大型化、度电成本持续下降，以及大量创新技术的不断应用普及，海上风电平价上网有望逐步实现，将进一步提升海上风电规模发展的速度。

本周投资观点：短期处于业绩真空期，重点关注高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。

通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、工业互联网等细分领域应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。

中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。

建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、军工通信、主设备、视频会议、IDC、运营商等：一、5G硬件设备器件：1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；2、光通信：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束打开增量空间）、天孚通信（上游器件龙头）、中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛（电信+数通光模块）、光迅科技、博创科技等，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技；3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：紫光股份、星网锐捷、平治信息；二、5G应用端：1、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）、移为通信；建议关注：华工科技（车载传感放量）、惠伦晶体（晶振行业高景气，IoT拉动长期需求）、泰晶科技（电子覆盖）、有方科技、意华股份（汽车连接器+光伏）、瑞可达、鸿泉物联；2、云计算：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等；3、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等；三、运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。