国都期货-焦煤焦炭晨报：澳洲进口彻底关停，黑色集体强势上涨-210507

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操作建议焦煤：5月6日，JM2109开盘1804元/吨，报收1912元/吨（108），涨幅7.99%，振幅6.10%，成交133830手（-81223），持仓140588手（1193），夜盘报收1917元/吨（38.5），涨幅2.05%，焦煤强势涨停，夜盘继续冲高。

现货：京唐港1770元/吨（0），临汾九级焦煤1790元/吨（25），吕梁柳林1650（70），京唐港与JM2105贴水-142元/吨，基差大幅走弱。

焦煤现货价格加速全国普涨，下游焦炭价格第四轮提涨开启，钢材价格继续走高，焦煤有上涨空间。

发改委发布自即日起，无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动。

叠加蒙煤通关继续关停至6月，进口焦煤大幅缩减。

山西地区安检持续严格，煤矿开工不及预期。

在现有核定产能下煤矿难有增量，发改委煤炭保供措施短期落地困难，煤炭产量仍然偏紧。

全国洗煤厂开工率小幅走低，焦煤供给总体受限。

焦化厂、钢厂焦煤库存保持稳定，下游仍有小幅补库需求。

下游焦化厂因双高排放限产影响，开工率下降，各地高炉检修陆续结束，需求端逐渐反弹。

各地十四五碳中和规划陆续出台，限制下游焦炭和钢材产量，需求端长期受限。

焦煤基本面主要矛盾是供给端的政策限产和环保安全检查共同影响，目前基本面供给持续偏紧，需求逐渐走强。

焦煤价格震荡走高。

（风险提示：各地区钢铁煤炭行业十四五规划细则出台，环保政策频繁扰动）焦炭：5月6日，J2109开盘2685.5元/吨，报收2789.5元/吨（104），涨幅5.26%，振幅6.91%，成交207847手（-103869）；持仓154336手（-5316）；夜盘报收2844元/吨（79.5），涨幅2.88%。

焦炭价格强势上涨，夜盘继续冲高。

现货：天津港一级2450元/吨（0）；邯郸2300元/吨（+100），吕梁2230元/吨（+100），天津港一级对J2109升水-339.5元/吨，基差大幅走弱。

发改委发布自即日起，无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动。

导致焦煤原材料价格大幅上涨，焦炭价格水涨船高。

焦炭价第四轮提涨开启，焦炭利润仍有上行空间。

目前因各地限产规模不同，钢材供给端存在结构性问题，河北等地区供不应求，钢材价格稳中有涨。

焦企开工率因双高限产继续走低，全国环保检查有常态化检查的可能，供给紧张局面将持续。

焦化厂、钢厂库存走低，下游有主动补库需求，去库仍将持续。

全国各地钢厂检修陆续结束，开工率连续4周上升，需求有所恢复。

钢材消费旺季，钢材社库连降8周，终端需求持续向好。

工信部印发新版钢铁行业产能置换实施办法，自6月1日起施行。

大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。

下游钢材新增产能受限，对焦炭有打压，双高限产将进一步深化。

焦炭基本面供给紧张，库存走低，需求端逐渐恢复。

矛盾集中在供给侧的限产和现货价格博弈，焦炭价格短期将震荡走高，建议多头配置。

（风险提示：各地钢铁煤炭行业十四五规划细则出台，环保政策频繁扰动）。