万联证券-汽车行业周观点：上海新能源限牌影响有限，新能源产业依然火爆-210509

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投资要点：投资建议：根据中汽协数据，2021年3月汽车销量252.6万辆，同比增长74.9%，1-3月累计销量648.4万辆，同比增长75.6%，表现较好，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计上半年汽车行业依然保持稳健复苏，建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。

近期，媒体报道售价在10万元以下的A00级和A0级纯电动汽车已无法在上海登记上牌，其中受影响的包括五菱宏光MINIEV、宝骏E100、长安奔奔EV、长城欧拉等，我们认为政策尚未正式出台，纵使如上述证实对新能源汽车销量影响依然有限，一方面，新能源汽车由限购城市向非限购城市延伸的趋势明显，2020年限购城市消费占比仅38%；另一方面，A00级以及A0级新能源车型占比不大，消费主流依然是中大型，新能源汽车高增长已成为市场共识，2021年国内新能源汽车销量预计有望突破200万辆，依然建议重点关注新能源汽车产业链头部企业。

另外，郑州市首条L3级智能网联快速公交获批，有望构建“人-车-路-站-云”协同的新一代智慧交通系统，智能汽车是智慧交通重要一环，随着汽车智能化程度的提升及网联化基础设施建设的完成，智能网联汽车将有望大范围普及，建议关注智能驾驶领域头部车企及产业链核心零部件供应商。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了2.44%，跑赢沪深300指数0.05个百分点。

汽车行业各细分板块一周涨幅分别为，乘用车3.45%、商用载货车-1.76%、商用载客车-1.78%，汽车零部件-2.40%、汽车服务+0.06%、其他交运设备+1.40%。

汽车行业209只个股中80只个股上涨，124只个股下跌，5只个股持平。

涨幅靠前的有博竣科技32.81%、小康股份14.92%、永安行11.42%、*ST众泰10.33%和ST海马10.24%等，跌幅靠前的有均胜电子-11.20%、比亚迪-9.22%、菱电电控-8.09%、威帝股份-7.98%和常熟汽饰-7.63%等。

行业动态：沈阳市发布《沈阳市加快新能源汽车产业创新发展及推广应用的实施方案(征求意见稿)》;多款微型车已无法上牌，上海或将调整新能源汽车管理办法;郑州市首条L3级智能网联快速公交获批。

公司动态：保隆科技（603197）：2020年度非公开发行A股股票发行情况报告书;博俊科技（300926）：关于设立分公司的公告;比亚迪（002594）：2021年4月产销快报。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。