华西证券-长沙银行-601577-客户资源强大+战略引领，零售生态空间广阔-210510

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省内最大法人银行，高成长高盈利特征突出长沙银行是湖南最大法人金融机构，目前实现湖南省内全覆盖、辐射湘粤两地。

截至2020年资产规模7042亿元，同比增幅17%，创近三年新高，在15家上市城商行中居前，也高于城商行10.23%的总资产增速，位列中西部上市城商行首位。

全年实现营收180亿元，同比+5.9%；归母净利润53.4亿元，同比+5.1%；ROA、ROE长期高于可比同业。

外，享本地经济和金融环境优势；内，深耕下沉、战略先行：1）长沙财政局是第一大股东，前十大股东中国有资本占比近40%，奠定政务金融优势，多家当地优质民企参股进一步打开获取优质省内项目渠道；管理层稳定保障战略执行一贯性。

2）湖南经济发展态势好，长沙经济实力突出，对全省GDP贡献度高达30%，且下辖县域经济实力强劲。

长沙房价收入比低、消费支出/可支配收入高，为消费金融发展奠定基础。

3）湖南省金融机构竞争环境温和，省内只有2家本土城商行，华融湘江银行资产、营收等指标体量只有长沙银行一半，且差距逐渐拉大，长沙银行市占率持续提升。

与地方经济共成长，做强政务金融标签长沙银行定位“中小企业的品牌银行、湖南零售业务的特色银行、湖南政务业务的主导银行”，建立市级政务资源主导、省级和区县级政务资源为突破目标的三级政务营销体系。

一方面直接为公司提供低成本负债和优质资产来源，2018Q1政府机构及公共事业客户存款总额占总存款31.5%，对公贷款投放集中大基建领域，2020年占比39%，也将受益于当地基建投资发力。

另一方面伴随2G端新开各类基层机构账户增加，除了增益。