方正中期期货-金银日报-210510

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【行情复盘】令市场大跌眼镜的非农数据，打压了经济强劲复苏预期和即将收紧货币政策并推动美元升值的希望，为持续的经济刺激和低利率提供了理由，现货黄金一度大涨30美元至1843.1美元/盎司，随后在2830-1840美元/盎司区间震荡调整。

基于宽松货币政策的持续、不及预期的非农数据表现、疫情引发的避险需求等影响，现货黄金近期维持强势，但是RSI在日线上达到70，处于超买状态，黄金价格在下一轮上涨前可能会出现小幅回调。

2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。

当前美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。

【重要资讯】①美国4月非农数据表现远不及预期，令市场大跌眼镜。

非农远不及预期，缓解了市场对通货膨胀率上升和联储刺激力度可能减小的担忧，利率市场显示对美联储升息的押注下降，预计美联储近期将会维持宽松政策不变。

5月10日黄金ETFs数据显示，截止5月7日黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量1025.15吨,较上一交易日增加5.82吨。

④截止至4月28日至5月4日当周，投机者持有的黄金投机性净多头增加122手合约，至170741手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加5026手合约，至47867合约，表明投资者看多白银的意愿升温。

【交易策略】美债美元回落使得黄金迅速突破1800-1810美元/盎司关键阻力区间，当前黄金走强趋势非常明显，上方阻力位为1851-1875美元/盎司区间；建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多，前期多单继续持有；预计5月黄金波动区间1750-1875美元/盎司或355-390元/克，维持逢低做多观点。

白银方面，建议短期多单继续持有，上方暂看至5800元/千克，注意盈利保护。

中期贵金属走势，仍需关注美联储释放边际收紧信号的时间点。