美尔雅期货-油脂周报：报告密集公布，油脂大概率高位反复-210510

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主要观点国外方面，巴西5月大豆出口减缓，新季美豆种植继续推进；市场预期下周USDA月报将下调美豆20/21年度末库存预估，加之美豆压榨需求强劲及美玉米走势偏强带动，资金推升意愿较强，美豆连续创新高；不过需要关注下周报告公布前投资者仓位调整带来的期价波动风险。

马来棕油4月出口较好，4月末库存预期偏低，产地供应压力不大，加之美豆油走势带动，马盘棕油连创新高，关注印度疫情及下周初MPOB报告对行情的影响。

国内方面，豆棕油库存小幅回升，库存总量仍偏低；节后个别商家补库，豆油成交尚可，棕油成交缩量；油脂现货价格重心上移。

策略，国内油脂基本面变动不大，行情走势主要受成本端带动，节后走势偏强；下周报告密集公布，注意资金仓位调整；短期油脂大概率高位反复，短线介入。