中银国际期货-油脂油料周报：豆粕反弹受阻，油脂高位震荡-211126

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行情前瞻豆粕：美豆本周先强后弱，走强得益于本月的月度报告，重新聚集了市场人气。

但考虑到全球大豆重建的大背景，我们认为美豆反弹上方空间有限。

短线受压于获利了结，以及基金在感恩节假日前出脱头寸。

在美豆期价企稳、升贴水止降，国内需求的拉动下，关注后期南美天气情况以及中国买需情况。

豆粕M01短期或仍以震荡运行为主，短线下方暂先看3150点一线支撑；现货受油厂开机率整体维持偏高水平，且下游市场买家对后期价格心态偏悲观，预计后期豆粕基差仍将承压。

棕榈油：马来低库存逻辑延续，但11月产量或将好于预估，出口表现较好对马棕价格起支撑作用。

当周棕榈油期现价格上下波动幅度较大。

国内现货市场氛围偏弱，贸易商部分基差报价松动，但价格的走低并未换得成交放量。

豆棕价差仍然为负，销区走货有限。

周内24度棕榈油主流成交价在10090元/吨-10500元/吨，截至本周四，国内棕榈油华北主流成交价10340元/吨，华南主流成交价10060元/吨，华东10250元/吨，山东地区10360元/吨。