广发期货-玉米周报-210509

《广发期货-玉米周报-210509（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广发期货-玉米周报-210509（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场展望美国中西部地区受天气寒冷影响，耽搁玉米播种，巴西南部的干旱天气影响该国第二季玉米的单产，预测机构Safras&Mercado表示巴西20/21年度玉米总产量预估下调8%至1.041亿吨。

美国及巴西的恶劣天气加剧玉米全球供应的担忧，CBOT玉米期货上涨至近八年新高。

国内本年度季节性供应旺季即将结束，市场重心转移至贸易商和用粮企业库存，深加工企业玉米库存总量同比高位。

饲料方面，3月份猪瘟疫情有所缓解，猪料产量回升，部分大厂扩张积极性较高，提振3月份生猪和能繁母猪存栏环比止降回升，利好饲料需求。

但玉米价格目前仍处于高位水平，饲料企业小麦替代压力大，且国内粮食进口量不断增长，制约玉米上行空间。

操作建议：持有备兑看涨期权组合（玉米09多单持有，并逢高卖出看涨期权，行权价格2860以上）。