国都期货-橡胶晨报：供应淡季来临，橡胶或延续反弹走势-211126

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行情回顾11月25日，沪胶主力2201合报收15515（45，0.29%）元/吨，夜盘报收15395。

INE20号胶主力2201合约报收12385（210，1.72%）元/吨，夜盘报收12120。

胶水价格回落，合艾胶价#N/A（#N/A）泰铢/千克。

美金胶报价回升，泰国天胶STR20价格1850（15）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1840（10）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1815（10）。

国内现货价上涨，云南全乳胶SCR5上海报价14550（75）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价16800（100）元/吨，越南SVR3L上海报价13550（0）元/吨。

操作建议橡胶小幅回吐涨幅，外围市场拖累减弱，叠加供应淡季来临，胶价或延续反弹走势。

基本面来看，泰国降雨持续，云南受降温和下雨致部分地区提前停割，短期供应收缩，叠加国内青岛库存持续下滑，提振盘面。

需求端来看，轮胎企业开工小幅回升，但终端拖累仍在，10月份，汽车销量维持同比下降，特别是重卡同比下降明显。

整体来看，全球割胶进入淡季，供需改善，且价格处于相对低位，有助于价格的抬升，长期走势或震荡偏强。