国都期货-棉花晨报：棉花延续震荡走势，关注美棉出口报告-211126

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行情回顾11月25日，郑棉主力2201合约报收于21530（-240，-1.10%）元/吨，夜盘报收21530。

ICE美棉报收115.94（0.29,0.25%）美分/磅。

棉纱主力2201报收29285（-185，-0.63%）元/吨，夜盘报收29310。

现货价格回落，中国棉花价格指数328价格22653（-14）元/吨。

进口棉价回落，FCINDEXM1%关税港口提货价20704（-30）元/吨。

纱线价格维稳，CYINDEXC32S价格29600（0）元/吨。

进口棉纱回落，cotlook棉纱指数173.32（-0.15%）美分/磅。

基本面概况1.库存。

郑棉仓单5586（229）张，仓单折皮棉22.344万吨。

10月，商业库存283.64（71.04%）万吨；工业库存84.45（-7.62%）万吨。

纱线库存21.67（22.57%）天，坯布库存28.04（12.66%）天。

操作建议棉花延续震荡走势，基本面来看，供应端，国内籽棉收购基本结束，收购价格回落，成本支撑减弱，但国内产量可能超预期减产，叠加仓单注册有限，盘面价格存在支撑。

需求端，淡季深入，纱厂、织厂开机负荷有所回升，但订单多以刚需采购为主，产成品库存累库趋势不减。

10月份纺织品、服装出口情况尚可，内需表现偏差。

11月份USDA供需报告中性偏空，报告调增全球棉花产量和消费，但期末库存小幅调降。

整体来看，棉价下有支撑，上行乏力，关注事件驱动，谨慎多单持有。