国元期货-棉花策略周报：郑棉期价震荡偏强-210510

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主要结论：美国得州产区迎来有利降雨，海外疫情反弹，美棉期价高位回落。

新疆棉补贴标准落地，棉农整体收益较好，预期新年度种植以及田间管理积极性高，但后续仍需关注天气情况。

4月底发改委发布“关于2021年棉花关税配额外优惠关税税率进口配额申请有关事项的公告”，滑准税配额增发，但数量低于市场此前传言，整体对期价倾向有限。

东南亚纺织国家疫情严重，开工率受到影响，国际纱价上调。

国内皮棉成本较高，棉纱价格稳中偏强，下游坯布走货不强，短纤价格略有反弹，但棉涤价差高位。

4月国内服装出口额同比大幅增长，在大力支持新疆棉的氛围下，以国内纺织服装品牌为主的销售预期增长。

整体来看，疫情不利纺织终端产品消费，但经济复苏预期仍在，商品整体偏强，郑棉期价预期继续震荡偏强。