东海证券-宏观策略日报：中国4月CPI表现温和，PPI同比涨幅进一步扩大-210512

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宏观要点国家统计局公布4月通胀数据。

2021年4月份CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，环比下降0.3%。

PPI同比上涨6.8%，涨幅比上月扩大2.4个百分点。

PPI环比上涨0.9%。

CPI分项同比看，食品价格下降0.7%。

食品中，猪肉价格下降21.4%，降幅比上月扩大3.0个百分点。

非食品价格上涨1.3%。

非食品中，飞机票、汽油和柴油价格分别上涨26.9%、20.1%和21.9%。

和猪肉等食品价格的回落形成一定的抵消。

PPI分项同比看，生产资料价格上涨9.1%，涨幅扩大3.3个百分点。

受去年同期对比基数较低影响，主要行业价格涨幅均有所扩大。

黑色金属、有色金属冶炼、石油、煤炭、化工等行业价格上涨明显，不少品种已涨至历史高点水平。

剔除基数因素，4月份CPI同比约涨0.8%。

4月份PPI同比约涨4.3%。

总体来看，4月份国内消费需求继续恢复，物价运行总体平稳，生产领域价格继续上涨。

预计五月CPI继续温和回升，食品价格降幅环比有所收窄；五月PPI上行压力仍存，全球大宗商品价格持续上涨，输入型通胀压力叠加国内生产原材料价格上行，或促成PPI进一步抬升。

国家统计局：第七次全国人口普查结果公布，全国人口共14亿1178万人，相比2010年增加7206万人，年平均增长率为0.53%，比2000年到2010年的年平均增长率下降0.04个百分点，表明我国人口10年来继续保持低速增长态势。

与2010年相比，0―14岁、15―59岁、60岁及以上人口的比重分别上升1.35个百分点、下降6.79个百分点、上升5.44个百分点。

说明此前二胎政策的放开还是取得一定成效。

但老龄化程度加深，总和生育率下降，出生人口数量走低等人口发展中的结构性矛盾仍较为严峻。

据统计局，预计在未来一段时间内我国人口总量会保持在14亿人以上，随后达到峰值。

可持续关注养老板块、二胎政策相关板块。

新冠疫情5月10日，全球新冠肺炎累计确诊病例15961万例，新增确诊病例63万例。

其中，新增确诊病例，美国、巴西、印度、俄罗斯、英国+德国+法国+意大利+西班牙分别为38527例、25200例、329517例、8465例和26109例。

A股市场A股探底回升，沪指3400点失而复得，创业板指早盘一度跌近2%，白酒引领大消费反弹，周期股大幅降温。

上证指数收涨0.4%，深证成指涨0.35%，创业板指跌0.01%；两市成交额8432.7亿元。

北向资金实际净卖出近50亿元。

大盘昨日早盘大幅回落后又震荡盘升，收复失地还上涨收红。

但大单资金仍呈大幅净流出，大盘日线MACD死叉延续，尚未明显修复。

而创业板指数日线MACD也死叉成立。

目前各指数技术指标修复不明显，短线或仍有震荡整理动能。

仍需谨慎观察。

行业点评根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2021年1―4月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品173,513台，同比涨幅52.1%。

其中，国内市场销量154,665台，同比涨幅47.8%；出口销量18,848台，同比涨幅100.3%。

2021年4月，共计销售各类挖掘机械产品46,572台，同比涨幅2.5%。

其中，国内市场销量41,100台，同比下降5.2%；出口销量5,472台，同比涨幅166.3%。

我们认为目前从基本面的角度，行业可能开始进入拐点，我们之前预测大概率是在2季度增速开始下行，是符合当前的分析。

因此，建议注意风险。

融资资金5月10日，A股融资余额15149.38亿元，环比增长52.88亿元；融资融券余额16642.59亿元，环比增长58.13亿元。

融资余额减融券余额13656.16亿元，环比增长47.61亿元。

陆股通、港股通5月11日，陆股通当日净买入成交-47.81亿元，其中买入成交474.28亿元，卖出成交522.09亿元，累计净买入成交13552.19亿元。

港股通当日净买入成交49.33亿港元，其中买入成交254.49亿港元，卖出成交205.16亿港元，累计净买入成交21443.02亿港元。

货币市场5月11日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.9380%，上涨27.50BP，SHIBOR一周为2.0780%，上涨16.90BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.9219%，上涨25.76BP，一周为2.0020%，上涨15.41BP。

中债国债到期收益率10年期为3.1380%，下跌0.80BP。

海外股市5月11日，道琼斯工业平均指数报收34269.16点，下跌1.36%；标普500指数报收4152.10点，下跌0.87%；纳斯达克指数报收13389.43点，下跌0.09%。

欧洲股市，法国CAC指数报收6267.39点，下跌1.86%；德国DAX指数报收15119.75点，下跌1.82%；英国富时100指数报收6947.99点，下跌2.47%。

亚太市场方面，日经指数报收28608.59点，下跌3.08%；恒生指数报收28013.81点，下跌2.03%。

外汇汇率5月11日，美元指数下跌0.15%，至90.1777。

欧元兑美元上涨0.16%，至1.2149。

美元兑日元下跌0.19%，至108.6250。

英镑兑美元上涨0.18%，至1.4143。

人民币兑美元即期汇率报收6.4270，贬值0.15%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.4286，贬值0.09%。

人民币兑美元中间价报收6.4254，升值0.27%。

黄金、原油5月11日，COMEX黄金期货上涨0.10%，报收1838.40美元/盎司。

WTI原油期货上涨0.88%，报收65.45美元/桶。

布伦特原油期货上涨0.63%，报收68.65美元/桶。

COMEX铜期货上涨2.22%，报收4.7980美元/磅。

LME铜3个月期货上涨1.54%，报收10556美元/吨。