国都期货-油脂晨报：油脂盘面小幅回调，现货价格依旧坚挺-210511

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要闻分析据马来西亚棕榈油局（MPOB）周一公布的数据显示，马来西亚2021年4月棕榈油产量环比增6.98%至152.3万吨（预期155，上月142，去年同期165）；出口环比增12.62%至134万吨（预期130，上月118，去年同期124）；库存环比增7%至154.6万吨（预期144~150，上月145，去年同期204）。

报告整体呈现中性。

船运机构ITS发布的数据显示，马来西亚5月1-10棕榈油产品出口量为44.72万吨，较4月1-10日的34.50万吨增加29.63%，在出口强势提振下，料短期棕油走势或继续偏强。

阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所上周四发布的周度作物生长报告显示，截至5月5日当周，阿根廷2020/21年度大豆收割率为53.3%，2019/20年度同期为78.2%，五年均值66%。

当周大豆作物生长优良率为9%，较之前一周持平，上年度同期为11%。

报告显示，上周该国90%大豆种植区土壤湿度为理想或良好状态，之前一周为91%，上年度同期为84%。

因此阿根廷大豆产量存在调增预期，供应压力或在后期逐渐显现。

国内大豆5月到港预期在1000万吨左右，油厂压榨开工率有望提高，加之需求平淡，5月豆油或逐渐累库，若无棕油带动，短期豆油上方空间料有限。

操作建议操作上，棕油9-1正套逢低入场，目标位看至500一线。

跨品种方面，豆棕价差空头逢高入场，目标位看至900左右。