招商期货-商品期货早班车-210513

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贵金属：近期通胀担忧再次升温，而关于滞涨也不乏讨论。

虽然上周五非农数据的意外走弱，但本周多位美联储官员讲话安抚市场，认为非农数据一次走弱不代表经济走弱，相信美国经济复苏强劲将改善就业环境，同时依旧强调通胀为“一次性”通胀。

周三美国cpi数据大涨超过预期，同比4.2%的数据是2008年以来最高值，贵金属随后跳水巨震。

cpi数据走高显示物价确实走高，也印证了居民消费能力的提升，有利于当前对于经济复苏的判断。

我们一直认为需求端的拉动是引发通胀的主要推动力，各国轮番宽松，居民消费复苏，推动经济复苏的逻辑依然有效。

目前的价格其实透支了前期疫情的不利以及对于经济复苏的担忧，一旦后续数据修复，贵金属可能不会再有如此靓丽的表现。

操作上建议前期多单谨慎持有或逢高获利了结。