东海证券-宏观策略日报：2021年4月M2同比增长8.1%低于市场预期-210513

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宏观要点2021年4月，广义货币(M2)余额226.21万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期回落1.3个和3个百分点；4月新增人民币贷款1.47万亿元，比上年同期少增2293亿元，比2019年同期多增4525亿元，新增规模高于除2020年以外年份，显示出实体企业融资需求仍然比较旺盛，经济依然向好。

M2增长低于市场预期，主要原因有两个方面，一是去年基数比较高，为了应对疫情冲击央行去年同期增加了流动性投放，另一方面，财政存款增加较多也影响了M2增长。

目前市场流动性还是保持合理充裕，市场利率平稳，现在M2增速与经济基本面还是匹配的，预计未来货币政策仍然保持中性偏宽松基调。

2021年4月社会融资规模增量同比少增1.25万亿元。

2021年4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少增1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。

4月社融存量同比增速为11.7%，低于上月和去年同期，但4月对实体经济发放的人民币贷款增加了1.28万亿元，同比增长了12.7%，反映金融对实体经济的支持力度不减。

整体来看，人民币贷款的占比在不断提升，社融结构在不断优化。

新冠疫情5月11日，全球新冠肺炎累计确诊病例16033万例，新增确诊病例72万例。

其中，新增确诊病例，美国、巴西、印度、俄罗斯、英国+德国+法国+意大利+西班牙分别为34807例、75058例、348500例、8115例和17922例。

A股市场大盘指数昨日延续拉升，收盘上涨20点，涨幅0.61%，收于3462点。

几个主要指数全线收涨，创业板指涨幅居前。

昨日我们担心欧美股市大幅回落或影响大盘的表现，但昨日大盘指数延续了自身的震荡盘升的节奏。

但是若外盘持续性大幅回落，大盘是否还能不受影响，仍需谨慎观察。

大盘昨日经过一上午的横盘震荡，午后选择上行，指数收复30日均线强压力，再度来到30日与60日均线的狭小空间，多空争斗再度胶着，指数在区间震荡中，再次面临方向上的角逐。

昨日大盘量能有所缩小，急需放大，否则上行动能不足。

大单资金小幅净流出，全天净流出仅15亿元，但尚未出现做多资金的明显介入。

日线MACD再度金叉。

除量能不足外，日线其他技术指标均有所向好。

仅从技术上看，短线大盘或在震荡中有小幅盘升动能。

行业点评建材行业2021年一季报简评：建材行业营收、净利2021年一季度低基数效应下增速明显，对比2019年同期仍有较好增长。

2021Q1申万建材行业74家上市公司总计实现营收/归母净利润1369.74/130.45亿元，YOY+58.27%/+94.32%，主要受到2020Q1低基数影响以及春节就地过年政策影响之下复工复产较往年提前；以2019Q1为基数，则增速分别为25.30%/19.44%，说明建材行业整体景气延续。

融资资金5月11日，A股融资余额15166.87亿元，环比增长17.49亿元；融资融券余额16672.25亿元，环比增长29.66亿元。

融资余额减融券余额13661.49亿元，环比增长5.33亿元。

陆股通、港股通5月12日，陆股通当日净买入成交-4.28亿元，其中买入成交428.89亿元，卖出成交433.17亿元，累计净买入成交13547.91亿元。

港股通当日净买入成交98.10亿港元，其中买入成交216.76亿港元，卖出成交118.66亿港元，累计净买入成交21541.12亿港元。

货币市场5月12日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.9510%，上涨1.30BP，SHIBOR一周为2.0290%，下跌4.90BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.9458%，上涨2.39BP，一周为1.9963%，下跌0.57BP。

中债国债到期收益率10年期为3.1310%，下跌0.70BP。

海外股市5月12日，道琼斯工业平均指数报收33587.66点，下跌1.99%；标普500指数报收4063.04点，下跌2.14%；纳斯达克指数报收13031.68点，下跌2.67%。

欧洲股市，法国CAC指数报收6279.35点，上涨0.19%；德国DAX指数报收15150.22点，上涨0.20%；英国富时100指数报收7004.63点，上涨0.82%。

亚太市场方面，日经指数报收28147.51点，下跌1.61%；恒生指数报收28231.04点，上涨0.78%。

外汇汇率5月12日，美元指数上涨0.69%，至90.8033。

欧元兑美元下跌0.63%，至1.2072。

美元兑日元上涨0.96%，至109.6650。

英镑兑美元下跌0.62%，至1.4055。

人民币兑美元即期汇率报收6.4425，贬值0.24%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.4590，贬值0.47%。

人民币兑美元中间价报收6.4258，贬值0.01%。

黄金、原油5月12日，COMEX黄金期货下跌1.22%，报收1815.90美元/盎司。

WTI原油期货上涨0.41%，报收65.72美元/桶。

布伦特原油期货上涨0.51%，报收69.00美元/桶。

COMEX铜期货下跌1.67%，报收4.7180美元/磅。

LME铜3个月期货下跌1.38%，报收10410美元/吨。