财信证券-纺织服装行业：国货热情持续，行业景气度提升-210511

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投资建议：随着新疆棉事件的发酵，加速了国产品牌走入大众视野的脚步，同时，各品牌也加强了对电商渠道的重视和运营，电商渠道占全渠道销售额的比重逐渐增加，成为了各品牌去库存化、促进销量增长的重要渠道。

随着一季报和年报的公布，国产品牌呈现良好增长态势，行业景气度提升。

1）品牌服饰：国产品牌加速进入大众视野，认可度提高，推荐太平鸟、海澜之家、比音勒芬等；2）家纺：市场份额有望向头部集中，推荐富安娜、罗莱生活等。

市场行情回顾：2021年4月，上证综指上涨0.14%，沪深300上涨1.49%，纺织服装（申万）指数上涨1.19%，在申万28个一级行业中位列第14位。

二级子行业中纺织制造（申万）指数下跌0.74%，服装家纺（申万）指数上涨2.14%。

行业数据跟踪：1）服装家纺：服装鞋帽类商品零售额快速增长，行业景气度上升。

2021年3月社会消费品零售总额同比增加34.2%，与2019年同比增长12.9%，其中服装鞋帽类商品零售额比2019年同期增长4.47%，纺服社零已基本恢复至2019年水平，消费市场呈稳步恢复态势。

线上销售方面，男装、女装、童装、运动鞋服、家纺的线上销售额分别同比增长12.71%、25.62%、13.33%、29.72%、30.39%，增长快速。

出口方面，2021年4月，服装类出口金额同比增长65.03%，纺织类出口金额同比降低16.82%，主要受新疆棉事件的影响。

2）纺织制造：截至2021年4月30日，中国棉花价格328指数15872元/吨，环比上涨626元，同比上涨4371元；CotlookA价格指数为91.9美分/磅，环比上涨4.5美分，同比上涨25.4美分。

公司公告：1）太平鸟发布2020年年报和2021年第一季度报告。

2）海澜之家发布2020年年报和2021年第一季度报告。

3）罗莱生活发布2020年年报和2021年第一季度报告。

风险提示：海外疫情反复，需求疲软；棉花价格异动风险。