川财证券-高端制造行业事件点评：国产EDA厂商芯华章再获资本热捧-210513

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事件继今年1月完成数亿元A+轮融资后，国产EDA厂商芯华章科技股份有限公司（下称“芯华章”）近日又完成了一轮超亿元融资。

芯华章今日宣布，完成超过4亿元Pre-B轮融资，由云锋基金领投，经纬中国和普罗资本（旗下国开装备基金）参投。

天眼查显示，2020年8月至2021年1月，芯华章已完成5轮融资，此轮融资完成后，公司累计融资金额超12亿元。

Pre-B轮融资中，芯华章既有股东红杉宽带数字产业基金、高瓴创投、高榕资本、大数长青继续跟投，公司表示，Pre-B轮融资将继续投入吸引全球尖端人才加入芯华章，启动EDA2.0下一阶段的研究及技术创新。

何为EDA2.0？芯华章内部人士向《科创板日报》记者表示，目前的EDA已经发展了30年左右，EDA2.0是面向未来的新一代集成电路设计工具，“是研究方向，也是未来技术和生态的发展方向”。

记者也从芯华章处了解到，公司已完成对EDA2.0的第一阶段研究，即将公布成果，此阶段研究将有助于确立其研发下一代EDA的技术路径，提高集成电路产业链整体效能，全面支撑未来数字化发展。

据了解，EDA主要包含“模拟芯片、数字芯片验证和数字芯片实现”三大部分，目前，中国EDA公司在模拟和数字实现部分的自主创新已有一定突破，但在数字芯片验证部分，虽占据了芯片设计过半的研发时间与成本，却因其技术密集性更高，在数字验证工具的领域仍是一片空白。

芯华章成立于2020年3月，公司EDA业务瞄准的是：国内技术空白，市场容量大，芯片设计成本占比最高的数字集成电路前端设计与验证领域。

芯华章在官网中称，对于许多客户来说，验证复杂性可能是项目当中最大的挑战，特别是当EDA工具和方法论已经发展，而距离上次流片已过去一段时间。

这是芯华章可以帮忙的地方。

公司官网显示，芯华章的验证产品将包括：硬件仿真器、FPGA原型认证、智能验证、形式验证以及逻辑仿真。

而在2020年11月，公司推出性能多功能可编程适配解决方案“灵动”（EpicElf），以及支持国产计算机架构的全新仿真技术。

尽管目前全球EDA市场仍主要被美国EDA软件三大厂商Synopsys、Cadence、MentorGraphics所垄断，但近两年在自主可控和国产化的浪潮下，EDA在集成电路产业中的基础性和重要性被社会各界高度关注。

除了近期相继有国内EDA公司传出融资的消息外，部分EDA公司已经向上市发起了冲击。

2021年2月，华大九天启动辅导工作，拟前往创业板上市；此前的1月，上海证监局披露了概伦电子辅导备案基本情况表，前述两家企业均系专门从事EDA软件开发和服务的专业公司，此前在一级市场已经历多轮融资，深受资本青睐。

另外，国产EDA公司广立微、国微思而芯也相继启动的上市辅导。

点评我们认为：1.国产工业软件迎资本“热潮”2020年，由于疫情和贸易战升级的影响，长期以来被国内忽视的工业软件成为投资热门领域，老牌工业软件公司频频获得融资，国产工业软件新生力量也陆续赢得资本青睐。

全国两会期间，工业互联网第四次被写入政府的工作报告中，其中，工业软件更是引发极大关注。

2021年1月26日，芯华章宣布完成数亿元A+轮融资，这家成立不到一年的工业软件企业已经获得了三轮融资，成为资本市场当之无愧的“宠儿”。

早在2020年10月，芯华章就宣布获得亿元Pre-A轮融资；2020年12月9日，芯华章又宣布完成超2亿元A轮融资。

2021年2月22日，据36氪获悉，“黑湖智造”宣布完成C轮近5亿元融资，本轮融资由淡马锡领投，华兴新经济基金、光速中国以及包括金沙江创投、BAI资本、GGV纪源资本、真格基金在内的所有老股东跟投。

泰合资本担任本轮融资的独家财务顾问。

2021年3月3日，据商道创投网官方获悉，摩尔元数近日宣布完成亿元级B轮融资，投资方是由启明创投独家投资，凡卓资本是本轮独家财务顾问。

至今，除了芯华章、黑湖智造、摩尔元数这三家“明星企业”外，还有包括欧软信息、泰辑科技、飞谱电子、博依特、蓝威技术等在内的工业软件企业获得融资。

当前，我国正加快推动由制造大国向制造强国转变，作为智能制造的关键支撑，工业软件对于推动制造业转型升级具有重要的战略意义。

有关工业软件自主可控与开放创新的问题在如今得到了空前重视，无论是国家还是企业，都已经意识到了其重要性，我们认为，未来将会有更多的资本涌入工业软件领域，并且该领域会有较大的增长和投资的空间。

2.目前看来，中国工业软件短板仍然明显，市场仍有较大空间经过多年发展，我国的国产工业软件取得一定的进步，但与国际先进水平相比仍然存在着明显的差距。

这其中，既有我国工业软件基础研发薄弱、积累不足等因素，也与缺乏应用有很大关系。

过去我国的信息化、数字化建设客观上有“重硬轻软”的问题，在工业软件领域的投入力度存在不足。

根据Gartner的数据，2019年全球3.8万亿美元的IT支出中有4310亿美元为软件支出，占比约为11%；而中国2019年2.9万亿元的IT支出中有878亿元为软件支出，占比仅为3%，远远低于全球平均水平。

而具体到制造业上，我国作为制造大国，工业软件发展和应用水平却与地位不符，上一阶段的工业自动化建设也偏向于硬件设备端，工业软件的发展落后于整体产业升级的进度。

因此为了自主实现我国制造业向智能制造的升级，就必须要尽快弥补在工业软件层面的“短板”。

当前，全球工业软件巨头均诞生美国、德国、日本等工业制造强国，而中国除了管理类软件，还没有出现在企业估值、市场销售规模、市场占有率、技术领先性、平台成熟性、生态的完善性等方面，可以与发达国家匹敌的企业巨头。

我们认为，资本涌入有利于加速国产工业软件国产化进程，未来国产工业软件的进口替代以及随着知识产权保护的加强，国内正版工业软件市场增量空间巨大。

投资建议由于工业软件的市场增量空间仍然巨大，所以我们长期看好国产工业软件发展，关注有行业整合能力和产业链辐射能力的龙头公司。

我们推荐相关标的：中望软件、中控技术和盈建科等。

风险提示：政策可执行性不达预期风险；技术研发不及预期风险;政策变动风险等。