中信期货-油脂油料白糖策略日报：基本面与资金面博弈，板块波动加剧-210514

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【信息】：（1）棕榈油：据路透孟买，贸易机构周三表示，由于炼油商加快购买热带油以减少昂贵的豆油和葵花籽油的进口，印度4月棕榈油进口量同比增长82%。

不过，因受疫情影响，印度食用油提炼商正在削减5月和6月的棕榈油进口。

点评：虽然印度4月进口数据表现良好，但主因去年基数偏低与油脂替代，后期需求因疫情看弱，料将抑制油脂价格。

（2）大豆：USDA5月供需报告显示，美国2021/22年度大豆年末库存预估为1.4亿蒲，高于市场预估的1.3亿蒲。

2020/21年度大豆期末库存预估1.2亿蒲，同样高于市场预估的1.17亿蒲，与4月预估持平。

点评：报告无亮点，利多出尽。

豆类跟随市场回落。

（3）白糖：巴西甘蔗行业协会（Unica）公布数据显示，4月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2959.4万吨，较去年同期的3819.2万吨下降859.8万吨，同比降幅为22.51%；甘蔗ATR为120.61，较去年同期的122.10下降1.49；制糖比为44.54%，较去年同期的45.76%下降1.22%；产糖量为151.5万吨，较去年同期的203.3万吨减少51.8万吨，同比降幅为25.49%。

点评：巴西压榨进度同比偏低对原糖有一定支撑。