方正中期期货-铜期货日报-210513

《方正中期期货-铜期货日报-210513（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正中期期货-铜期货日报-210513（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

【行情复盘】今日铜价继续高位调整，沪铜2106合约收于75970元/吨，下跌0.52%，LME三个月期铜跌至10400美元/吨，美债收益率大涨美元指数反弹。

【重要资讯】宏观方面，美国4月CPI数据超出预期，市场预期美联储加息时间提前，美债收益率和美元指数反弹，国常会要求有效应对大宗商品价格过快上涨，中国4月信贷数据不及预期，2021年4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。

广义货币(M2)余额226.21万亿元,同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点。

基本面铜精矿TC价格报32.57美元/吨，中澳暂停对话影响铜矿石进口，智利众议院批准铜的累进税收及特许权法案政策，或打击矿产项目的经济性，必和必拓旗下智利Escondida和Spence铜矿面临罢工威胁，智利主要铜炼厂生产受硫酸供应紧张影响，供给端干扰不断。

5月炼厂检修增加，产量将环比小幅减少。

需求方面，受铜价创纪录的走高，线缆需求呈现断崖式下降，仅少部分刚需支撑，SMM调研数据显示，4月份铜管企业开工率为89.41%，环比上升1.6个百分点，同比增加4.99个百分点，基本符合预期。

原材料价格的上涨对终端企业造成了极大压力，部分企业已经是亏钱出货，中小企业宁愿毁约来避免在生产上遭受亏损。

【交易策略】铜价继续调整，资金流入有所减弱，美债收益率和美元指数反弹，市场再度预期流动性将会收紧，国常会要求有效应对大宗价格过快上涨，中国4月信贷数据不及预期，短期价格调整也让压力极大的下游缓一口气，目前趋势性的大拐点需要看到流动性明确收紧信号和南美铜矿全面生产恢复才可能出现，美联储还未明确表态，而南美铜矿生产仍未完全恢复，叠加上调矿业税，罢工等突发事件增多，使得铜矿紧张短期内难以缓解，美国基建计划和新能源市场的发展又带来需求端的想象空间，本身铜作为碳中和概念的品种市场关注度极高，短期基本面供需错配格局不改，支撑力度较强，不建议做空，前期多单可止盈离场，等待调整至低位再入场，下游企业按照订单时间买入套保，期权操作建议卖出72000元/吨的看跌期权。