国都期货-铜晨报：美物价涨幅超预期，通胀担忧上升-210514

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行情回顾沪铜主力合约CU2106报收75,970元/吨，涨跌幅-0.52%；国际铜主力合约报收67,900元/吨，涨跌幅-0.48%。

伦铜LME3报收10,287.00美元/吨，涨跌幅-1.18%。

LME铜投资基金多头周持仓53,193.54手，持仓量变化1,285.05手；空头周持仓14,357.28手，持仓量变化-501.39手。

现货市场上海电解铜现货对当月合约报升水-30元/吨-升水80元/吨。

平水铜成交价格75,940元/吨-75,980元/吨，升水铜成交价格76,020元/吨-76,060元/吨。

进口盈亏-800左右。

废铜方面，广东光亮铜报价67,800元/吨，下跌200元/吨。

操作建议美国4月CPI同比录得4.2%，PPI同比录得6.2%，大幅超前值和预期，通胀担忧上升，但美元指数保持稳定，铜价波动较小。

从其他方面看，目前国内经济增速放缓，但海外市场需求加速增长。

欧元区零售和生产均有好转，3月零售销售年率录得12%，德国3月季调后工业产出月率录得2.5%，3月季调后出口月率1.2%，均好于预期，德国工厂订单已实现连续三个月增长。

日本、韩国消费和贸易也持续修复，韩国4月出口年率达41.1%。

美国国内消费强劲，3月贸易逆差大幅扩大5.6%，创下744亿美元的纪录新高。

最新公布的劳动力数据显示，4月失业率6.1%，非农就业人数增加26.6万人，均不及预期。

虽然市场对美国就业市场并不悲观，但4月份就业数据或推后美联储加息预期，并为拜登另一轮的经济刺激计划提供支撑，利好风险资产价格。

4月摩根大通制造业PMI55.8，创10年新高，欧元区制造业PMI62.9，创历史新高。

短期内，海外经济加速增长，风险暂不明显。

且由于去年的低基数效应，二季度数据大概率超预期。

目前铜价利空因素有限，铜价继续上涨。