浙商证券-机械行业周报（2021年11月第4周）：光伏巨头将逐步招标HJT设备；聚焦光伏/锂电/风电设备龙头-211127

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【核心组合】先导智能、迈为股份、三一重工、金辰股份、晶盛机电、上机数控、捷佳伟创、杭可科技、利元亨、海目星、运达股份、日月股份、恒立液压、徐工机械、杭氧股份、杰瑞股份、华测检测、春风动力、青鸟消防、乐惠国际【重点股池】新强联、奥特维、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、浙江鼎力、中联重科、建设机械、巨星科技、捷昌驱动、国茂股份、东睦股份、银都股份、八方股份、美亚光电、中密控股、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、凯美特气【上周报告】【三一重工】电动化重大进展：集团首座智能换电站亮相；【利元亨】高业绩考核股权激励彰显信心，明后年业绩将大增；【海目星】中航锂电产能规划大幅上调；行业景气度持续提升。

【核心观点】（1）我们预计光伏巨头在异质结（HJT）电池片领域将加快布局，密切关注1-2GW级别的HJT设备招标进展（类似通威的1GW）。

上周硅片价格下调，硅料价格连续2周不变，光伏组件价格有望逐步回落、需求有望打开；美国下调201关税税率，恢复双面太阳能组件豁免权。

持续力推迈为股份、金辰股份、晶盛机电、上机数控、捷佳伟创等。

（2）《全球风能宣言》呼吁各国政府展现对于发展风力发电的雄心；风光为代表的新能源在全球范围内呈现高景气；风电设备推荐运达股份、日月股份，看好新强联、东方电缆、中际联合等。

（3）新能源汽车近两月渗透率接近20%，加速提升放量。

持续推荐锂电设备龙头。

【光伏/风电设备】本周硅片价格下调，光伏需求有望逐步释放；据PVInfolink，本周166/182尺寸硅片分别下滑0.04/0.47元至5.71/6.40元/片，其中182硅片降幅达6.8%，预计受硅片企业库存升高、及硅片厚度降低所致；与此同时硅料价格已连续2周保持不变，预计产业链博弈有望结束，释放行业需求。

光伏设备持续力推迈为股份、晶盛机电、金辰股份、上机数控、捷佳伟创等。

“十四五”风电需求有望大超预期，聚焦整机及核心零部件。

风电设备推荐运达股份、日月股份，关注新强联、东方电缆、中际联合等。

【锂电设备】近两月新能源汽车渗透率近20%，加速放量。

据中汽协数据10月国内新能源车销量达38.3万辆，同比+135%，环比+7%，单月销量再创历史新高。

中航锂电产能规划提升到500gwh。

持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业，看好斯莱克、先惠技术、震裕科技、宁波精达等。

【工程机械】工程机械行业提出“十四五”规划目标：营收破9000亿元；CME预估11月挖掘机（含出口）销量20000台左右，同比增速-38%。

11月新增专项债发行或超7000亿元，提振效应或将带动工程机械发展；持续推荐强阿尔法公司：三一重工、恒立液压、浙江鼎力；阶段性推荐徐工机械、中联重科、安徽合力、杭叉集团。

【检验检测】检验检测行业空间大，中长期增速稳健。

推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】中美关系趋缓、运费和原材料价格自高点有所回落，预计出口产业链成本端将会边际改善。

10月大排量两轮车同比增速超60%；春风动力MT800两轮车预计进入起量阶段，公司四轮车销售持续维持高增长。

重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐，看好八方股份、银都股份。

【工业气体】海外可比公司6000-10000亿市值。

推荐凯美特气，看好杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。