国盛证券-机械设备行业：非标行业焊机机器人应用有望迎来新契机，建议关注柏楚电子-210516

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一周市场回顾：本周SW机械板块下降0.03%，沪深300上涨2.29%。

前期涨幅较多的新能源设备以及部分核心资产股价波动较大，中期仍持续推荐产业趋势明确的锂电/光伏设备、激光、第三方检测等核心标的，另外通用设备需求景气度预期持续，上半年仍建议重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯顿、激光切割控制系统厂商柏楚电子等。

每周增量研究：焊工作为经验性工种，人口红利逐步消失的背景下机器替代需求逐步提升，焊接机器人销量年维持40%以上增长。

区别于汽车、工程机械等焊接工件一致性较高的行业，以钢结构为代表的非标准化焊接应用场景实现自动化焊接才刚刚起步，核心原因在于由于钢结构焊接工件小批量非标准化的特征，实现自动识别+焊缝跟踪，往往还需要配套价格高昂的离线编程+激光跟踪，进一步限制了焊接机器人在相应领域自动化水平的速度，也为相应运控软件厂商提供了国产化的空间，建议关注柏楚电子，定增募投焊接机器人运动控制软件等。

本周重要研究：工程机械-浙江鼎力：2020年业绩低于预期，关注臂式放量盈利改善。

本周核心观点：工程机械：CCMA数据，4月主要厂商挖掘机（含出口）销量为46572台，同比增长2.5%。

国内市场销量为41100台，同比下降5.2%；出口销量为5472台，同增166%。

当前估值水平较充分反映悲观预期，龙头具备一定安全边际，建议关注三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、建设机械等；自动化：2021年3月，国内工业机器人产量3.31万套，同比增长80.80%，创下单月历史新高。

制造业景气持续回升，建议关注埃斯顿、伊之密、绿的谐波、奥普特等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；激光：国内疫情修复以来激光行业整体景气度较高，现阶段激光切割高功率段价格竞争有限，焊接、清洗等新应用场景值得期待，关注国产激光器龙头锐科激光以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头柏楚电子；光伏设备：行业降本提效是主旋律，随着异质结成本的降低，HJT电池片的综合成本有望在2年内达到PERC电池片的水平，关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电；锂电设备：国内2021年4月新能源汽车销量为20.6万辆，同比增长180.3%。

全球电动化浪潮明确，关注杭可科技、先导智能；第三方检测：自2020年二季度以来需求环比改善明显，经营效率持续提升，中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐华测检测、广电计量等。

油服：疫苗研发有序推进，全球经济复苏预期逐步强化。

原油价格受此提振，截至2021年5月14日，布伦特原油期货结算价回升至68.71美元/桶。

国内增储上产持续推进，建议关注基本面扎实、估值具备安全边际的民营油服设备龙头杰瑞股份。

本周重点推荐：杭可科技、捷昌驱动、柏楚电子、八方股份、三一重工。

风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。