天风证券-银行业：理财收益率平稳，净值化转型加快，银行理财4月报-210516

《天风证券-银行业：理财收益率平稳，净值化转型加快，银行理财4月报-210516（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-银行业：理财收益率平稳，净值化转型加快，银行理财4月报-210516（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

21M4理财收益率平稳，最后一周股份行降幅较大21M4银行理财平均预期年化收益率平稳。

21年4月发行的所有人民币银行理财平均预期年化收益率为3.82%，与上期持平。

4月最后一周发行的1周/2周/1个月/2个月/3个月/4个月/6个月/9个月/1年期限人民币理财预期年化收益率分别为2.70%/3.14%/3.41%/3.49%/3.74%/3.71%/3.93%/4.04%/4.21%。

4月最后一周股份行理财平均预期年化收益率降幅较大。

4月最后一周发行的六大行/股份行/城商行/农商行人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.44%/3.71%/4.00%/3.83%。

股份行人民币银行理财平均预期年化收益率环比下降，降幅为7.7BP。

4/1-4/30发行的银行理财以封闭式净值型和封闭式非净值型为主。

4/1-4/30开放式净值型/封闭式净值型/开放式非净值型/封闭式非净值型银行理财发行数量分别为301/2,035/2/2,061款，占比分别为6.8%/46.3%/0.0%/46.9%。

4月最后一周开放式净值型/封闭式净值型/开放式非净值型/封闭式非净值型银行理财发行数量分别为56/402/1/367款，占比环比变化分别为0.0%/2.7%/0.1%/-2.8%。

4/1-4/30发行的银行理财仍以非保本型为主。

4/1-4/30保本固定型/保本浮动型/非保本型理财发行数量分别为45/187/4167款，占比分别为1.0%/4.3%/94.7%。

4月最后一周保本固定型/保本浮动型/非保本型理财发行数量分别为7/47/1,011款，占比环比变化分别为-0.5%/-0.8%/1.3%。

理财底层资产仍以债券为主，股份行样本资管份额更高六大行理财底层资产多为债类投资。

六大行理财产品底层资产主要为债券。

农行/邮储/中行/建行/交行的典型样本持仓前十中分别有9/9/6/9/4项为债券。

邮储样本21Q1大幅提高了债券的持仓，持仓前十中的同业存单由6项下降至1项。

股份行理财样本投向资管产品的份额高于六大行。

在四款样本中，招行和平安的典型样本持仓前十有2项为资管产品，而六大行的六款样本中没有出现资管产品。

5月12日理财子在售产品110款，工银理财、平安理财均为16款理财子在售主要为1-3年中低风险固收类产品。

5月12日在售产品期限以1-3年为主，共63款；以固定收益类为主，共97款；以封闭式净值型为主，共80款；以二级（中低）风险为主，共59款。

风险提示：负债成本大幅上升；信用利差大幅上升；流动性收紧过快。