华创证券-轻工制造行业周报：4月纸产业链库存数据出炉，港口库存环比下降，成品纸表现偏弱-210516

《华创证券-轻工制造行业周报：4月纸产业链库存数据出炉，港口库存环比下降，成品纸表现偏弱-210516（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-轻工制造行业周报：4月纸产业链库存数据出炉，港口库存环比下降，成品纸表现偏弱-210516（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

国内港口木浆库存环比下降，针叶浆、阔叶浆现货价格走势分化。

截至2021年4月底，青岛港、保定港和常熟港木浆库存分别下降2.9万、0.09万、5万吨至92.9万、12.91吨和63万吨，环比分别下降3.03%、0.69%和7.35%。

截至2021年5月6日，针叶浆外盘平均价格为999.50美元/吨，折合人民币6470.66元，环比下降0.37%，同比上升51.10%；阔叶浆外盘平均价格为777.14美元/吨，折合人民币5031.15元，环比上升0.13%，同比上升48.82%。

文化纸库存上升，价格下降，白卡纸市场4月有所调整。

截至2021年5月6日，铜版纸价格环比下降270元/吨至7110元/吨，双胶纸价格环比下降362.5元/吨至6937.5元/吨；白卡纸价格为9716.07元/吨，环比下降1.23%，同比上涨69.50%。

截至4月底（1）双胶纸企业库存为59.42万吨，环比上升2.18万吨，同比下降33.09万吨；（2）铜版纸库存为36.3万吨，环比上升2.3万吨，同比下降19.8万吨；（3）白卡纸企业库存为84.07万吨，环比上升5.34万吨，同比下降15.23万吨。

箱板纸库存上升，瓦楞纸库存下降，废纸系价格环比下降。

截至2021年5月6日，箱板纸和瓦楞纸价格分别达到4760元/吨和3870元/吨，其中箱板纸价格环比下降4.67%，同比上升26.60%，瓦楞纸价格环比下降2.52%，同比上升24.54%。

4月规模纸企多次让利，市场交投平淡，瓦楞纸走货尚可，箱板纸走货一般，且部分纸厂安排轮流检修，4月底箱板纸厂商和社会库存分别为105.1万和191.79万吨，环比分别上升20.56%和1.2%，同比分别下降3.1%和上升67.94%；瓦楞纸厂商和社会库存分别为54.55万和118.07万吨，环比分别下降1.36%和上升0.35%，同比分别下降5.62%和上升53.14%。

公司重要公告及行业动态：中顺洁柔：公司董事会于近日收到邓颖忠先生提交的《关于倡议全体员工增持股票的函》，实控人承诺凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票（不低于1,000股），且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由实控人予以全额补偿。

尚品宅配：公司第一期员工持股计划股票锁定期于2021年5月12日届满，第一期员工持股计划专户共计持有公司股份132,500股，占目前公司总股本的0.0667%。

五一放假前，玖龙理文开始降价，但是太阳、华泰、APP、晨鸣等几个大型纸厂发布多封5月1日开始实施涨价函，涨价幅度在200-2000/吨不等。

小长假过后玖龙纸业多个基地逐步取消前期优惠，恢复原价。

随即，华东、华南、华北多个中小纸厂跟着小幅上涨。

此次涨价主要集中在瓦楞纸和箱板纸，涨价幅度为50-100/吨。

行业及上游重要原料数据：（1）造纸：针叶浆内盘价格较上周下跌，外盘价格较上周持平，阔叶浆内盘价格较上周下跌，外盘价格较上周持平；化机浆价格较上周下跌；美废8号、11号较上周持平；国废黄板纸价格较上周上涨；箱板纸、瓦楞纸标杆价格较上周上涨；双铜纸、双胶纸、白卡纸、白板纸、生活用纸标杆价格较上周下跌；新闻纸标杆价格较上周持平。

（2）家具：胶合板价格较上周下跌，中纤板价格较上周持平，刨花板价格较上周下跌。

（3）印刷包装业：铝价格较上周下跌。

限售股解禁提醒：恒林股份（2021.05.21解禁7,125.00万股）、梦百合（2021.05.31解禁2,560.01万股）、陕西金叶（2021.06.07解禁9,762.91万股）、锦盛新材（2021.07.12解禁3,989.02万股）、皮阿诺（2021.07.27解禁3,120.12万股）、龙竹科技（2021.07.27解禁4,238.69万股）、方大股份（2021.07.27解禁9,214.30万股）、建霖家居（2021.07.30解禁5,416.21万股）、曼卡龙（2021.08.10解禁263.32万股）。

重点推荐个股：本周重点推荐两条主线，1）木浆系龙头标的，推荐太阳纸业（002078）、博汇纸业（600966）；2）废纸系龙头标的，推荐山鹰国际（600567）、玖龙纸业（02689.HK）。

风险提示：宏观经济下行导致需求不振，造纸及家居行业格局重大变化。