新时代证券-传媒行业周报：4月手游市场收入同增13.29%，社交及内容电商蓬勃发展-210516

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投资组合：一、芒果超媒、分众传媒、东方财富、科大讯飞、吉比特、完美世界、三七互娱、掌阅科技、风语筑。

二、视觉中国、万达电影、光线传媒、东方明珠、奥飞娱乐。

投资主题：重点把握100周年庆典国有传媒受益公司、长视频流媒体平台提价情况，短视频平台电商业务、低估值游戏个股、版权保护推进情况，立足一季度积极布局，游戏有望二季度走好，看好全年传媒业绩改善。

受益标的：海外公司有腾讯控股、快手、网易、美团、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、心动公司、IGG；祖龙娱乐、创梦天地、中手游、猫眼娱乐、网龙、云想科技、福禄控股等。

游戏电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、巨人网络、世纪华通等；影视中国电影、上海电影、浙文影业等；其他有新华网、人民网、中国出版、中南传媒、皖新传媒、中文在线、捷成股份、华凯创意、焦点科技等。

投资建议：积极把握一季度业绩亮眼的龙头公司，当下应积极布局游戏和影视板块，关注100周年受益个股，关注线下剧本杀和密室逃脱等实景娱乐从当下看2021H1投资机会，关注全球资金对中国科技成长的加配趋势，关注5G时代流量与应用新变化，关注政策自上而下对行业的规范和指引，关注基于Z世代的社群特征和文娱消费偏好。

线下密室逃脱等实景娱乐有望成为新的千亿Z世代新消费代表；除二次元、盲盒外，有待出现新的市场龙头公司。

4月中国手游市场收入同比增长13.29%，新品数量创近年新高根据伽马数据报告，2021年4月中国移动游戏市场实际销售收入179.06亿元，同比增长13.29%。

流水方面，《王者荣耀》《和平精英》前两位依旧稳固，3月16上线的《斗罗大陆：武魂觉醒》4月表现亮眼，流水测算排名第6。

2021年4月，进入过iOS日畅销榜前200的新游数量达22款，为近四年同期最高值，逐步验证新品密集上线周期的到来。

4月新游《坎公骑冠军剑》、《航海王热血航线》在4月下旬上线，5月14日分别位列畅销榜第9、第11位，流水增量将在5月明显体现。

一二季度龙头游戏公司新作陆续推出，业绩逐渐在二季度及2021全年释放。

受益标的包括：三七互娱，吉比特，完美世界等。

腾讯小鹅拼拼上线种草号，看好社交及内容电商发展腾讯旗下社交电商小鹅拼拼近期上线新功能“种草号”，该功能设置与朋友圈和微博转发、评论和点赞功能相似，用户对于自己喜欢的商品写下点评便有资格享受返利。

区别于纯消耗人际关系的社交电商行为，小鹅拼拼更着重内容展示效果。

线上电商迅速发展，偏去中心化熟人推荐的社交电商与偏中心化的达人种草内容电商脱颖而出，行业保持高速增长，受益标的包括：腾讯控股、芒果超媒、快手、字节跳动等。

风险提示：疫情反复、5G技术发展不及预期、商誉风险，监管变化等。