平安证券-金融科技行业周报：数字人民币接入支付宝，小米互助正式关停-210517

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数字人民币测试再升级，支付宝正式入局。

5月8日，数字人民币APP更新，钱包运营机构中的“网商银行（支付宝）”已呈现可用状态，另外，在数字人民币APP中，六大行的子钱包增加了天猫超市、盒马和饿了么。

5月10日，支付宝APP面向部分用户开通数字人民币模块，数字人民币的推广进程不断加快。

从试点情况来看，数字人民币在应用环节的使用上，无论是扫码支付还是转账功能，都与目前微信、支付宝等电子钱包非常接近。

此次数字人民币通过网商银行接入支付宝，未来支付宝将扮演数字人民币重要的流通渠道，但我们认为数字人民币的推广，将在线下小额支付场景对第三方平台带来一定的支付流量溢出，由于银行是数字人民币运营、兑换的主要机构，部分用户或将通过银行APP内数字人民币子钱包使用数字人民币进行支付交易。

但在数字人民币推广的前期，政策重点更多聚焦用户习惯的培养和场景的拓展上，因此数字人民币在推广前期对支付市场的竞争格局并不会产生根本性的影响，未来影响的程度取决于政策的推广力度和速度。

“小米互助计划”正式关停，头部平台仅剩相互宝维持运营。

5月15日，由天星金融提供的“小米互助计划”于2021年5月14日24点正式关停。

2020年初以来陆续有美团互助、水滴互助、轻松互助等多家平台宣布关停，目前互联网互助领域巨头仅剩支付宝旗下相互宝等少数平台。

网络互助源于2011年兴起的“抗癌公社”，继水滴互助和轻松互助后，2018年末蚂蚁集团推出“相互宝”，引发广泛关注、用户迅速增长。

但2020年以来伴随着金融科技监管的趋严，监管多次表态未来网络互助平台将纳入监管，实行持牌经营。

同时，网络互助在野蛮生长后也爆发出分摊金额增长、参与者逐步退出的潜在问题。

在这样的背景下，各大网络互助平台相继关停。

我们认为网络互助过去的快速发展让下沉市场深切体会到风险保障的价值之所在，培育了消费者的保险意识；而在金融科技监管强调持牌经营的大环境下，预计其脱落成员有望成为传统险企重疾险客户的重要来源之一，或为传统险企的健康险下沉市场进一步释放空间，带来发展机遇。

投资建议：监管部门未来对于金融科技的发展仍将延续规范与发展并重的监管思路，金融科技将逐步纳入到金融的监管框架中。

短期监管环境的变化，将给金融科技企业带来业务调整压力，需密切关注后续相关业务的监管动向。

但随着国内数字技术的发展，国内居民生活和产业端加快数字化转型，以互联网保险、互联网理财、小微经营贷、无抵押数字化消费贷为代表的创新金融服务需求有望延续高增态势，金融科技在过去多年发展中证明确实可以赋能普惠金融，随着监管体系的完善，行业有望迎来规范化发展的新阶段。

风险提示：金融政策监管风险，行业竞争加剧，宏观经济下行。