光大证券-计算机行业：数字货币政策点评，数字货币推广提速，政策催化不断-211128

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事件：2021年11月26日国务院发布了《关于支持北京城市副中心高质量发展的意见》，提出支持金融科技创新发展，加快推进法定数字货币试点，做好金融科技创新监管工具实施工作，支持大型银行等依法设立数字人民币运营实体，支持符合条件的银行参与直销银行试点，探索建设数字资产交易场所。

此前于10月13日，央行官网发布《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》，对银行卡收单和条码支付做了一系列的管理要求，上述要求将于2022年3月1日起施行，其中变化较大的为：1）静态收款码仅限面对面。

2）个人码不得用于经营活动收款。

3）区分个人码和商户码。

上述央行发布的最新政策主要是为了进一步增加支付的安全性，同时也可以减少经营活动中的偷税漏税现象，从中可以看出支付的安全和稳定的重要性。

法定数字人民币可以很好的兼顾支付过程中效率和安全稳定的需求，在国家的持续推动下，未来的发展值得期待。

数字人民币落地条件逐渐成熟，推广准备工作全面提速。

过去电子支付工具主要由商业机构提供，存在洗钱、隐私泄露等系列风险。

人民银行从2014年起开始研究法定数字货币，在2016年搭建了中国第一代央行数字货币原型，同时提出M0定位、双层运营体系、可控匿名等基本特征。

2017年起，人民银行与商业银行、互联网公司等合作，共同进行数字人民币研发。

2019年末，数字人民币开始试点，目前包括十个城市及2022北京冬奥会场景。

部分城市还推出了数字人民币绿色出行、低碳红包等使用场景。

2021年7月，人民银行发布了数字人民币白皮书。

截至2021年10月22日，我国已经累计开立数字人民币个人钱包1.4亿个，企业钱包1000万个，累计交易笔数1.5亿笔，交易额接近620亿元。

此外，当前数字人民币试点场景已超过350万个。

无论是从政府、公共事业类支付项目以及日常消费商业场景快速增加的角度，还是从数字人民币个人钱包的数量快速增长的角度，数字人民币的推广正在全面提速。

数字人民币定位于法币，相应社会配套设施升级改造为刚性需要，建议关注三条投资主线：随着数字货币的推广提速以及全面落地时点的临近，各项准备与基础设施升级工作将逐步提速，相关产业链的公司将迎来加速发展的契机，建议关注三条投资主线：第一条主线建议关注支付硬件市场，数字货币的推广和条码支付监管等政策的实施将带动支付硬件的迭代升级，收款端智能支付设备供应商、付款端的实体硬件钱包供应商等都将获益。

根据央行的数据，截至2021年二季度末，银行卡跨行支付系统联网特约商户2403.32万户，联网机具3273.33万台，ATM机具98.67万台，上述支付硬件都将有升级的需求，升级替换空间较大，建议关注新国都、优博讯、广电运通、天喻信息、楚天龙等；第二条主线建议关注银行IT升级改造市场，银行在数字人民币的发行和交易中起到巨大的作用，因其法币定位，未来银行需要升级系统以适应数字货币的交易需求，截至2021年6月30日，全国共有4608家银行业金融机构，其中股份制商业银行12家、国有大型商业银行6家、政策性银行3家，银行IT改造市场空间巨大，建议关注长亮科技、天阳科技、御银股份、创识科技、科蓝软件、润和软件等；第三条主线建议关注服务于数字人民币的推广与场景服务公司，具体如第三方支付服务和收单公司也将受益于数字货币的落地，建议关注拉卡拉、新国都和海联金汇等。

风险分析：数字人民币推广不及预期，相关细分领域公司受益不及预期，市场整体性风险。