华创证券-建筑材料行业周观点：抗震工程管理条例落地，玻璃厂库下降明显，中期预计维持供不应求-210516

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本周观点：抗震工程管理条例落地。

5月12日召开的国务院常务会议通过《建设工程抗震管理条例(草案)》，明确新建、改扩建建设工程抗震设防达标要求及措施，规范已建成建设工程的抗震鉴定、加固和维护，加强农村建设工程抗震设防。

根据此前发布的征求意见稿，抗震推广方面位于高烈度设防地区的新建学校、医院、应急指挥中心等应当采用减震隔震技术，鼓励地震灾后重建或位于地震重点监视防御区的学校、医院、应急指挥中心和其他人员密集公共建筑等采用减震隔震技术；推进措施方面，直辖市、市、县人民政府应当按照棚户区改造、老旧小区更新改造等要求，将未采取抗震设防措施的房屋建筑纳入改造计划，并予以政策支持。

此次《条例》属于行政法规，具有强制性，未来随着隔震技术推广和应用总体呈上升趋势，整个行业处于平稳成长期，市场前景广阔。

玻璃期货再创新高，厂库下降明显，预计中短期维持供不应求。

本周玻璃期货上涨明显，周四2109主力合约触及2945的历史新高，相比上周末上涨约15%。

现货方面，根据wind数据，全国主要城市均价2286元/吨，周环比上涨3.6%，也触及历史高点。

库存方面，根据卓创，重点省份生产企业库存总量为1541万重量箱，较上周减少638万重量箱，降幅29.28%，库存削减明显，北方区域多数厂基本为零库存水平，南方区域库存天数基本为个位数，随着旺季来临，中短期市场预计维持供不应求状态。

水泥市场价格震荡上行。

价格：5月14日，全国主要地区水泥均价470.32元/吨，环比涨幅为0.24%。

价格上涨地区主要是上海、江苏、浙江、海南、湖北等地，幅度20-30元/吨；回落区域为重庆和云南，幅度20-30元/吨。

库存：本周全国水泥平均库存53.14%，同比-3.68pct，环比上涨1.53%。

80个城市中，22个城市库存增加，5个城市库存减少，中南、西南、西北地区库存均有所增加，华东地区库存有减少。

出货：本周全国水泥平均出货81.78%，同比-2.93pct，环比+0.95pct。

74个城市中，19个城市出货增加，23个城市出货减少，华北、东北、西北地区出货均有所增加，华东、西南、中南地区出货有所减少。

浮法玻璃价格继续上调。

截至5月14日，国内重点城市浮法玻璃现货平均价2285.79元/吨，较上周环比上涨3.68%。

截至5月14日，光伏玻璃主流大单平均价如下：3.2mm的镀膜价格为23元/平，周环比-2.13%；3.2mm的原片价格为13.5元/平，周环比-18.18%；2.0mm的镀膜价格为19元/平，周环比-2.59%；2.0mm原片价格为11.50元/平，周环比-8%。

无碱粗纱价格维稳运行，电子纱市场价格整体延续上扬趋势。

各产品价格涨幅不一，缠绕直接纱均价6163元/吨，周环比持平；电子纱16500元/吨，周环比+0.46%。

预计短期无碱池窑粗纱价格呈涨后趋稳走势，部分产品或将继续调涨。

电子纱价格新价落实尚可，货源仍紧俏，终端需求支撑仍较强，后期电子纱价格或大概率呈继续上涨行情。

市场回顾：1)行业：本周大盘上涨2.09%，创业板本周上涨4.24%，建筑材料小幅上涨-1.30%。

子行业涨幅前五为管材（0.78%）、水泥制造（0.11%）、耐火材料（-1.11%）、建筑材料（-1.30%）、玻璃制造（-1.78%）。

2)个股：涨幅前五的公司为*ST金刚（17.24%）、金圆股份（16.54%）、开尔新材（14.03%）、丽岛新材（12.20%）、青龙管业（11.99%）；跌幅前五的公司为中材科技(-11.56%）、中国巨石（-9.32%）、中铁装配（-8.68%）、北新建材（-8.31%）、帝欧家居（-8.25%）。

投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注塔牌集团、祁连山、天山股份、冀东水泥。

玻璃板块：竣工逻辑有望继续演绎，行业供需仍有望维持紧平衡，重点推荐旗滨集团。

玻纤板块：国内汽车和风电需求旺盛，国外需求有望持续复苏，重点推荐中国巨石。

消费建材板块：石膏板行业原材料偏紧、高端化趋势明显，2021年竣工需求向好，重点推荐北新建材；防水行业重点推荐成长性龙头东方雨虹；管材行业顺应精装集采趋势，龙头公司持续扩产、市占率有望提升，建议关注永高股份。

风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。