山西证券-交通运输行业周报：行业降本政策加码，京东物流赴港上市-210516

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投资要点行业：本周（20210510-20210514），沪深300上涨2.29%，创业板上涨4.19%，交通运输行业上涨0.39%，中信一级30个行业中排名第19位，9个子行业（中信三级）中8个板块收涨，其中，机场板块以2.74%的涨幅领涨，航运板块以2.65%的跌幅收跌。

个股：交通运输行业（中信）本周83只个股实现正收益，36只个股收跌。

其中，东方嘉盛以10.74%的涨幅领涨，炬申股份以9.61%的跌幅领跌。

估值：截至2021年5月14日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为69.99，沪深300的PE(TTM)为14.06。

行业要闻四部门：取消或降低部分公路民航港口收费，全面推广高速公路差异化收费；安能物流业绩扭亏为盈拟赴港上市；京东物流通过港交所聆讯，一季度营收同比增长64%；民航局：4月旅客运输量创2020年以来月度新高。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注2条主线：1）业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递；2）国内客运需求持续复苏的航空板块，一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是疫苗接种进度持续推进，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。