东海证券-宏观策略日报：美国4月CPI同比增长4.2%，创下2008年9月以来新高-210517

《东海证券-宏观策略日报：美国4月CPI同比增长4.2%，创下2008年9月以来新高-210517（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东海证券-宏观策略日报：美国4月CPI同比增长4.2%，创下2008年9月以来新高-210517（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：美国4月CPI同比增长4.2%，大幅超出市场预期，创下2008年9月以来新高。

美国劳工部近期公布的美国4月份CPI同比环比增速均大幅超出市场预期，同比增速创下2008年9月以来的新高。

4月CPI同比上升4.2%，预期3.6%，前值2.6%；环比0.8%，预期0.2%，前值0.6%。

CPI同比大幅增长虽然受到去年低基数的影响，但在近期大宗商品持续上涨、非农就业数据不及预期的背景下，加大了市场对于价格问题的担忧。

在此背景下，市场反应剧烈，美元指数大涨，美债利率再次走高接近1.7%。

此次美国价格上涨的主要原因有三点。

一是大宗商品价格的持续上涨增加了上游原材料价格的压力，反应在数据上体现为CPI分项中能源价格的上涨，4月能源价格同比上涨了25%。

另外部分行业出现供需缺口扩大的现象也推升了价格。

其中，最为显著的是美国汽车行业，美国汽车行业近期行业库存创新低，说明需求维持相对强劲，但受芯片紧缺潮等因素影响开工进程缓慢，汽车行业就业在4月出现了下滑。

CPI分项中，二手车价格同比上涨21%，环比上涨10%，成为这次美国CPI大幅超预期的主要原因。

第三，拜登政府财政刺激中的失业金救济计划让失业者就业意愿下滑，推高的居民储蓄在转化消费的过程中推升了消费者价格的同时让就业改善步伐也放缓，目前已经有15州紧急喊停拜登失业救济计划，此后劳动人口将不再获得每周300美元的福利补贴。

目前美联储认为价格上涨的压力是暂时的，供应短缺带来的暂时障碍不太可能持续，唯一真正的通胀源于劳动力市场。

在美联储的平均通胀目标制下，就业市场的修复依然是更重要的政策目标，尤其是4月非农大幅弱于预期后可能更给了维持较长时间宽松的理由，因此预计美联储短期退出宽松货币政策可能性较小，但仍要关注通胀持续大幅超预期上行后对股市带来的波动。

新冠疫情5月15日，全球新冠肺炎累计确诊病例16282万例，新增确诊病例623867万例。

其中，新增确诊病例，美国、巴西、印度、俄罗斯、英国+德国+法国+意大利+西班牙分别为26985例、71088例、310822例、8790例和32375例。

融资资金5月13日，A股融资余额15220.67亿元，环比增长17.65亿元；融资融券余额16714.73亿元，环比减少1.65亿元。

融资余额减融券余额13726.62亿元，环比增长36.96亿元。

陆股通、港股通5月14日，陆股通当日净买入成交90.34亿元，其中买入成交533.37亿元，卖出成交443.04亿元，累计净买入成交13581.85亿元。

港股通当日净买入成交46.95亿港元，其中买入成交186.24亿港元，卖出成交139.28亿港元，累计净买入成交21630.97亿港元。

货币市场5月14日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.8050%，下跌16.10BP，SHIBOR一周为2.0740%，下跌0.80BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.8106%，下跌14.07BP，一周为1.9942%，下跌6.35BP。

中债国债到期收益率10年期为3.1310%，下跌0.70BP。

海外股市5月14日，道琼斯工业平均指数报收34382.13点，上涨1.06%；标普500指数报收4173.85点，上涨1.49%；纳斯达克指数报收13429.98点，上涨2.32%。

欧洲股市，法国CAC指数报收6385.14点，上涨1.54%；德国DAX指数报收15416.64点，上涨1.43%；英国富时100指数报收7043.61点，上涨1.15%。

亚太市场方面，日经指数报收28084.47点，上涨2.32%；恒生指数报收28027.57点，上涨1.11%。

外汇汇率5月14日，美元指数下跌0.47%，至90.3094。

欧元兑美元上涨0.54%，至1.2142。

美元兑日元下跌0.11%，至109.3500。

英镑兑美元上涨0.35%，至1.4097。

人民币兑美元即期汇率报收6.4347，升值0.31%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.4399，升值0.13%。

人民币兑美元中间价报收6.4525，升值0.13%。

黄金、原油5月14日，COMEX黄金期货上涨0.94%，报收1844.00美元/盎司。

WTI原油期货上涨2.70%，报收65.51美元/桶。

布伦特原油期货上涨2.65%，报收68.83美元/桶。

COMEX铜期货下跌0.37%，报收4.6635美元/磅。

LME铜3个月期货下跌0.52%，报收10234美元/吨。