万联证券-晨会-210517

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核心观点周五A股两市单边收涨，上证指数收盘涨1.77%收报3490.38点，深证成指收涨2.09%，两市成交额9017亿元；沪深300收涨2.36%，上证50收盘涨2.61%，创业板指涨3.06%，科创50收盘涨1.96%；北向资金净流入90.34亿元，南向资金净流入46.95亿港元。

海外方面，美国三大股指集体收涨，道指涨1.06%，标普500涨1.49%，纳指涨2.32%；欧洲股市普涨，亚太股市涨跌不一。

仅钢铁、煤炭、石油化工行业下跌，其他行业均上涨，非银金融、国防军工、消费者服务行业涨幅最大。

近期发改委等多部门协调发力，高层讲话和座谈会降低了相关商品市场的交易热度，以避免原材料端的价格过快上涨，但本轮供给侧改革强度较大且仍未完成，煤炭市场供给依然偏紧，安检、环保的限产政策仍未放松，且下游行业库存较低。

行业基本面仍未变化，但短期情绪端和高价承压。

行业方面建议关注：1）疫情再现，带来疫苗接种意愿上涨的疫苗板块；2）碳中和概念叠加供给侧改革的钢铁、煤炭行业的后续机会。

研报精选社融增速持续回落观察需求持续性。