方正中期期货-PVC期货及期权周报：市场矛盾不突出，PVC高位震荡洗盘-210514

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PVC期货涨势暂缓，呈现冲高回落态势，周初主力合约积极拉升，最高触及9435，创近十年新高，随着多头减仓，盘面承压走低，弱势调整。

盘面涨跌交互，重心逐步回落至五日均线下方运行，受到商品集体跳水的影响，期价受挫下行，跌破9000关口，最低触及8885，周度跌幅为1.83%。

国内PVC现货市场气氛有所走弱，各地区主流价格窄幅松动，但市场低价货源依旧难寻。

与期货相比，PVC处于深度升水状态。

西北主产区企业库存水平不高，部分仍存在预售订单，厂家暂无库存和销售压力，出厂报价相对稳定。

PVC行业开工水平窄幅下降，货源供应稳中下滑。

5月中下旬开始，生产装置检修计划较为集中，PVC开工率仍有下降可能，供应端存在一定支撑。

但下游市场刚性需求采购积极性明显降低，由于PVC现货价格居高不下，导致下游制品厂面临较大成本压力。

尤其是中小企业，制品调价难度较大，自身陷入亏损局面，大型制品厂开工基本维持在七、八成。

由于下游制品订单一般，因此原料库存多维持在低位，逢低适量补货为主。

高价货源成交明显受阻，低价货源放量一般，PVC华东及华南地区社会库存窄幅回升，增加至22.54万吨。

市场可流通货源不多，PVC社会库存难以快速累积，维持低库存态势。

原料电石供应尚未恢复，货源略显紧张，但需求预期走弱，采购价格变动不大，成本端趋于稳定。

PVC市场矛盾当前并未激化，期价将延续高位震荡洗盘走势，下方9000关口存在支撑，进一步上冲动能不足，短线波段操作为宜。