华西证券-海外策略周报：美联储加快紧缩预期上升，本周海外市场回调-211128

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海外市场一周主要观点:本周美联储公布的11月2日至3日的会议纪要显示，多位与会者表示如果美国通胀持续处于较高水平，或将考虑加快缩减购债进度，并考虑加快加息步伐。

美联储对加快收紧货币政策的讨论，叠加南非新型病毒的冲击，本周欧美和海外大多数新兴市场均出现明显的波动。

就美股市场来看，本周美股中科技行业和非必需消费行业均出现明显回调。

目前标普500席勒PE已经超过38，处于近20年除了互联网泡沫时期的次高位。

此外，美联储已经进入货币政策边际开始收紧的周期，美股市场未来一段时间出现阶段性波动加大的可能性或有所上升。

欧洲等发达经济体指数自去年3月底以来，也经历了一轮明显的上涨，现阶段估值优势不明显，未来一段时间也容易受到美股波动的联动影响。

从新兴市场来看，由于现阶段美联储货币政策已经出现边际紧缩，叠加市场对南非变种新冠病毒的担忧，东南亚、拉美、中东非洲的股市未来一段时间容易出现回撤。

从港股市场来看，受美联储对于加快紧缩的讨论影响，叠加南非变种病毒引发的市场担忧，本周港股大盘继续出现明显回调。

现阶段港股还处于筑底阶段；在经历未来一段筑底行情后，港股开启新一轮右侧上涨周期的可能性或能有所上升。

另一方面，考虑到亚太地区处于一轮新能源行业快速发展的周期，港股中新能源相关行业或中长期存在结构性机会。

美股市场一周表现：本周美股三大指数全部下跌，标普500和道琼斯工业指数在本周分别下跌2.2%和1.97%，纳斯达克指数下跌了3.52%。

港股市场一周表现：本周港股大盘出现下跌，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数分别下跌3.87%、4.4%和1.04%。

另外，恒生科技指数本周也出现下跌，跌幅达到4.74%。

海外重要经济数据：美国11月Markit服务业PMI为57，低于前值58.7和预期59；11月美国Markit制造业PMI为59.1，符合市场预期。

风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。