万联证券-休闲服务行业周观点：首届消博会进场观众超过24万人次，直播间引导成交额6800万元-210517

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行业核心观点：上周（5月10日-5月14日）上证综指上涨2.09%、申万休闲服务指数上涨5.69%，休闲服务指数跑赢上证综指3.6个pcts,上周休闲服务主要子板块多数上涨：餐饮2.73%、酒店4.86%、旅游综合6.98%、景点1.53%，教育服务3.14%。

首届消博会进场观众超过24万人次，1505家企业、2628个消费精品品牌参展。

消博会期间设立的精品直播间，观看人数达1600多万，总引导成交额6800万元，总引导成交件数超过96万件。

休闲服务行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，但仍需关注国内疫情复发态势。

短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店业绩改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。

中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。

1、旅游：建议关注：1）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；2）受益于旅游活动逐步恢复的景区龙头；3）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；4）受益消费回流和免税新政的免税板块。

2、教育：随着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温，建议关注教育资源优质、有效控制获客与授课成本的在线培训机构、职教龙头。

投资要点：行情回顾：上周（5月10日-5月14日）上证综指上涨2.09%、申万休闲服务指数上涨5.69%，休闲服务指数跑赢上证综指3.6个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第2。

年初至今上证综指上涨0.5%、申万休闲服务指数上涨8.8%，申万休闲指数跑赢上证综指8.3个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第5。

行业相关新闻：1）旅游：政策支持为旅游业恢复发展添火加柴；首届消博会进场观众超过24万人次！1505家企业、2628个消费精品品牌参展；北京：环球主题公园获准自修大型游乐设施。

2）教育：国务院教育督导委员会办公室印发通知明确中小学校“五项管理”督导全覆盖；路透社：中国计划出台新规，继续加强教培行业监管。

上市公司重要公告：中青旅、东方时尚高管变动、国旅联合收诉讼判决、三盛教育收仲裁裁决。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。

2、政策风险。

3、投资并购整合风险。