中航证券-社会服务行业周报：第七次全国人口普查数据发布，建议关注悦己、单身、银发经济等赛道-210517

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本周行情：休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为5.69%，在申万一级行业涨跌幅中排名第2。

上证综指（2.09%）、深证成指（1.97%）、沪深300（2.29%）和创业板指（4.24%）。

个股涨幅前五：ST腾邦（+14.98%）、福成股份（+11.58%）、ST西域（+9.21%）、西藏旅游（+8.91%）、ST米奥（+7.58%）；个股跌幅前五：宋城演绎（-8.12%）、锦旅B股（-6.49%）、张家界（-5.67%）、ST东海B（-5.21%）、ST东海A（-5.01%）。

行业新闻动态：五一”过后红利仍存旅游商家鏖战错峰游市场；蝉大师发布五一旅游行业app报告：小红书进军旅游业效果显著；民促法实施条例公布为民办教育发展“划红线”；2020年中国餐饮连锁化率提升至15.0%；世界文旅产业博览会在穗举办助推产业复苏升级。

核心观点：5月11日国家统计局发布第七次全国人口普查数据（2020年）。

总量来看，我国人口10年来继续保持低速增长态势；人口结构方面，总人口性别比(以女性为100，男性对女性的比例)为105.07，与2010年基本持平，略有降低；家庭方面，家庭户规模继续缩小，主要是受我国人口流动日趋频繁和住房条件改善年轻人婚后独立居住等因素的影响；城乡人口方面，与2010年相比，城镇人口比重上升14.21个百分点，10年来我国新型城镇化进程稳步推进，城镇化建设取得了历史性成就；人口年龄，我国少儿人口比重回升，人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力；教育方面，文盲率由4.08%下降为2.67%，人口素质不断提高。

人口变化对消费趋势的改变起着决定性的作用，我们认为国内消费趋势将朝着以下几大趋势：第一，以医美和美妆的“悦己经济”市场发展空间较大。

第二，国潮崛起是必然趋势。

第三，老龄化的趋势已久。

随着科技的进步，“银发经济”激活更多的老年消费生态，涵盖大健康、智慧养老、医疗药品、智能问诊等多个领域。

第四，单身群体的扩大催生着巨大的单身产业：社交需求、精神需求、餐饮旅游、自我提升需求、等。

第五，新技术+新人口，共同驱动新电商。

风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；宏观经济的影响。