西部证券-有色金属行业周报：变异毒株引发担忧，电机能效提升促进永磁需求-211128

《西部证券-有色金属行业周报：变异毒株引发担忧，电机能效提升促进永磁需求-211128（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-有色金属行业周报：变异毒株引发担忧，电机能效提升促进永磁需求-211128（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周美元指数为96.06，基本持平。

基本金属多数上涨，SHFE表现强于LME，LME锌价3331美元/吨，周涨3.61%；SHFE镍价151520元/吨，周涨4.71%。

能源金属方面，COMEX氢氧化锂价格29000美元/吨，周涨18.46%；澳大利亚锂辉石价格2215美元/吨，周涨11.59%；金属钴价格44.71万元／吨，周涨3.98%；硫酸镍价格38000元／吨，周跌1.30%。

上海小金属铟现货1655元/千克，周降1.19%；国产1级海绵钛8.5万元/吨，持平上周。

宏观层面，美国当周初请失业金人数19.9万人，创2019年以来新低；续请失业金人数环比下降；当周初请失业金人数四周均值环比下降。

美国第三季度实际GDP修正值环比升2.1%，预期升2.2%。

南非新发现变异毒株B.1.1.529引发全球疫情重燃担忧，对大宗商品需求或形成压制。

行业方面，11月25日全国十二地铝锭库存103.21万吨，较11月18日下降2.26万吨。

社会库存下降带动铝价反弹。

短期看房企融资放松对需求形成支撑预期，铝价或维持震荡。

工信部、市场监督管理总局联合引发《电机能效提升计划（2021-2023年）》，提出到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时。

文件鼓励引导工业电机使用永磁电机，有望带动稀土永磁需求扩容。

能源金属板块，钴方面，南非新发现变异毒株，密切关注后续疫情进展是否影响运输，钴价或有望复制供应端受限逻辑，判断钴价延续涨势。

锂方面，当前矿端供应紧张逐步反馈，锂矿价格加速上涨，从上下游传导看，市场担忧的上游资源品价格上涨对行业需求负反馈并未出现，成本端传导依然顺畅，有助于支撑锂价上涨趋势。

我们预计锂价有望维持高位运行趋势，行业投资逻辑有望从价格上涨演化至企业利润兑现。

行业配置上，坚定看好全球新能源汽车发展，在上游资源端供应受限的背景下，重点推荐锂板块。

材料加工方面，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

我们维持短期工业金属价格高位震荡判断，建议关注铜、铝。

同时近期中美关系出现缓和迹象，我们建议积极关注中美削减关税的可能性以及相关产业链的投资机会。

推荐组合：赣锋锂业（002460.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、东方锆业（002167.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、金力永磁（300748.SZ）、东睦股份（600114.SH）。

风险提示：宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。