美尔雅期货-股指期权周报：通胀落地海外风偏回升，隐含波动率有望走强-210517

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海外方面，通胀数据发布前夕市场担忧情绪上升，三大指数悉数调整，随着通胀数据落地、美联储表态通胀上行是短期现象，市场逐渐重新聚焦经济修复主线，叠加当周初请失业金人数表现超出市场预期指向经济延续修复，通胀忧虑减弱，海外市场风险偏好回升，三大指数止跌企稳，外资流入加快。

国内方面，受海外市场影响和国际关系扰动，节后市场风险偏好明显降低，随着海外经济数据和国内金融数据落地，市场触底回升，呈现先抑后扬的态势。

从国际环境来看，第三轮疫情现抬头迹象但由于疫苗接种加快，市场暂未计价疫情忧虑，虽然美国短期延续宽松政策，但全球流动性拐点担忧升温，中长期角度来看施压股指上方空间，下周美国经济数据空窗期，市场风险偏好或逐渐回升带动外资流入，短期市场或维持偏乐观的氛围。

从国内基本面层面来看，中性的宏观环境定调，边际收紧的忧虑减弱，叠加权重股调整相对充分，对市场底部和震荡回升态势形成支撑。

IO2105成交量的PCR值为0.62，持仓量的PCR比值为0.66，当前市场情绪相对谨慎。

看涨期权的持仓量集中在行权价5200，看涨期权的成交量大量集中在执行价5000，看跌期权的持仓量大量集中在行权价5000。

IO2105期权的平值期权在5100，60日历史波动率23.29%，20日历史波动率为16.48%，目前沪深300指数短期历史波动率已经回落在较低位置。

IO2105期权的隐含波动率处于18.14%，IO2105期权合约的隐含波动率在相对偏低的位置，当下隐含波动率有望走高，可以布局做多波动率策略。