长江期货-饲料养殖产业日报-210517

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日度观点◆生猪：5月17日全国猪价下跌为主。

辽宁猪价17.2-18.8元/公斤，较上周五跌0.4元/公斤，河南18-19.4元/公斤，较上周五跌0.2元/公斤。

5月肥猪出栏对应的是去年11月份高存栏期的仔猪，养殖端肥猪出栏仍需消化，加之消费淡季，短期猪价上方承压，但去年冬季疫病导致12-2月能繁母猪和仔猪存栏持续下滑，对应6-8月出栏的肥猪偏少，加上下半年需求季节性旺季，6-8月现货存反弹可能，不过3月末到5月初是二次育肥的高峰期，或抑制现货涨幅。

预计盘面09震荡筑底，走势先抑后扬。

长期来看，4月能繁母猪存栏持续回升，对应2022年生猪产能增长，看好未来生猪复产情况，盘面呈现近强远弱，关注南方雨季疫情和肥猪出栏情况。

09谨慎追空，养殖企业等待价格反弹后布局远月空头套保。

◆豆粕：5月14日CBOT大豆收盘上涨，因为商业买盘和技术买盘活跃，沿海豆粕现货3490-3560元/吨，较上日跌30~60元不等。

短期南美收割上市加快，美国春播天气正常，美豆高位震荡加剧，国内油强粕弱，令豆粕成本支撑减弱，虽然水产旺季启动、生猪存栏回升，下游需求陆续恢复，但5-6月大豆到港压力大，国内供需没有明显驱动，预计短期豆粕震荡整理，关注美豆新作后期天气及南美豆到港情况。

中长期，美豆天气炒作加剧供需偏紧，以及国内养殖需求逐步恢复的大背景下，豆粕走势相对乐观。

操作上滚动做多为主，豆粕09支撑位3450-3500，建议下游逢低补货，支撑位附近可以逐步建立库存或买入看涨期权。

◆玉米/玉米淀粉：5月14日，锦州港地区玉米平舱价2870-2890元/吨，较上一交易日稳定。

夏粮收购在即，华北地区粮价先跌后稳，上量有所减少，北港集港量持续低位，支撑玉米价格，农业农村部市场预警专家委员会上调玉米进口量，使得玉米供需缺口明显减少。

虽然生猪疫病好转，但玉米在饲料中被大量替代，深加工需求减弱。

玉米价格上涨空间有限，关注政策指引，期货偏强震荡。

◆鸡蛋：5月17日山东德州报价4.2元/斤，较上一交易日上涨0.15元/斤；北京报价4.5元/斤，较上一交易日上涨0.18元/斤。

现货价格出现上涨，上周现货价格下跌增加终端走货量，现货库存减少，使得今天开始恢复涨价信心，最近各地雨水较多，部分产区出现返潮现象，鸡蛋质量问题需要多加关注。

当前养殖利润仍不高，支撑现货价格，5月在产蛋鸡存栏量逐步下跌，后续将迎来端午节需求提振，现货价格仍将涨多跌少，期货合约震荡偏强。