中泰证券-情绪择时周报：行业配置主线或逐渐清晰-211128

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投资要点全市场择时市场连续17个交易日成交破万亿，资金面活跃度提升，其中公募基金发行规模跟两融余额环比上升，同时产业资本减持规模也有所扩大。

近期市场板块轮动较快，情绪得分下降至36分，随着公募基金考核期逐渐临近，高景气赛道或重回主线，建议在新能源军工等板块中挖掘绩优个股。

风格行业判断伴随银行总信用扩张高位放缓，大小盘风格或趋于均衡。

从各行业景气度变化来看，新能源等行业景气度较高。

从期货合约的远期结构来看，市场对周期中上游板块预期逐渐转弱，周期板块在时间维度上的配置性价比下降，当前看好新能源军工等动量效应显著的行业。

市场情绪各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位约88%，处于过去一年中等水平。

过去一个月股票类基金发行规模约801亿，环比继续提升。

衍生品指标IF、IC股指期货重回贴水状态，IF贴水0.08%，IH升水0.02%，IC贴水0.32%。

50ETF期权隐含波动率为21，环比略有下降。

产业资本&外资变化过去一个月产业资本净减持843亿。

北上资金过去一周净流入57亿。

最近1个月IPO募集规模为312亿。

其他情绪指标两融余额当前为18537亿,两融成交占比为8.1%。

从筹码浮盈来看，万德全A指数的浮盈1.7%，沪深300为-2.8%，中证500为-0%。

目前60日线以上股票占比为53%，120日线以上股票占比53%。

风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，外资流入超预期。